顶点软件-市场前景及投资研究报告-核心系统信创，新交易体系加速推广.pdf

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市

公

司

计算机

公2024年06月12日顶点软件(603383)

司

研

究

/——核心系统信创替换期，新交易体系加速推广

公

司

深报告原因：首次覆盖

度

增持（首次评级）投资要点：

⚫顶点软件是金融软件服务商，立足证券IT。公司最初以证券交易系统切入证券IT市场，

逐步拓展交易品种覆盖度，IT服务覆盖多层次资本市场。软件服务模式以定制化为主，近

证

券市场数据：2024年06月11日5年定制软件业务收入占比持续超过65%。

研收盘价（元）37.40

究一年内最高/最低（元）75.87/31.40⚫“3+1”技术平台，对应驱动三类业务。公司坚持自研基础技术，形成了三大基础技术平

报市净率5.1台LiveDTP、LiveBOS、LiveData及内存数据库HyperDB，对应交易驱动、流程驱动、

告息率（分红/股价）2.94

流通A股市值（百万元）7,615数据驱动三类业务。

上证指数/深证成指3,028.05/9,262.35

注：“息率”以最近一年已公布分红计算⚫证券IT市场扩容可期，核心系统信创迎来新机遇。证监会将IT投入纳入证券公司分类评

价体系，中证协《三年提升计划》上调IT投入占比，多数券商信息化投入意愿提升，证券

基础数据:2024年03月31日IT行业天花板上移。金融信创从外围系统拓至核心业务系统，核心系统信创走升级换代路

每股净资产（元）8.83径而非迁移适配，核心交易系统重新选型带来新机遇。

资产负债率%15.12

总股本/流通A股（百万）205/204

⚫核心系统替换关键看性能和信创，顶点A5信创版有望脱颖而出。A5信创版从技术到业务

流通B股/H股（百万）-/-

体系均有突破，顺应证券行业核心业务系统架构转型，通过存算分离解构商业数据库，以

一年内股价与大盘对比走势：自研内存数据库HyperDB和国产数据库分别支撑性能和存储，实现去IOE核心。标杆案

顶点软件沪深300指数(收益率)例落地三年有余，市场份额提升直接体现市场认可度。

50%

⚫“财富+”服务体系赋能大资管。把握财富管理转型需求，围绕财富数据中台形成涵盖C6、

0%

W5、E5、P6等的“财富+”产品矩阵，赋能大财富大资管行业。把握市场技术趋势，融

-50%入大数据与AI技术，构建流程与数据驱动的智慧运营体系，辅助证券从业人员实现业务运

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