计算机行业市场前景及投资研究报告：技术生态，算力硬件国产化.pdf

[Table_Page]深度分析|计算机

证券研究报告

[Table_Title][Table_Grade]

计算机行业行业评级买入

前次评级买入

技术生态与市场发展共助算力硬件报告日期2024-06-13

[Table_Summary]

[Table_PicQuote]

核心观点：相对市场表现

在技术升级和双轮驱动下，国产算力公司迎快速发展机遇。7%

-3%

受信创政策引导和外部环境变化，包括芯片、服务器和交换机在内的基06/2308/2310/2312/2302/2404/24

础软硬件是大势所趋，其不仅在政务、金融、电信、能源等重-14%

点行业快速放量，在互联网和科技公司的生态拓展也值得关注。另一方-24%

面，AI大模型的技术变革带来算力向智能化和集群化两个方向发展，-34%

国产AI芯片和交换机也迎来快速发展的历史机遇。-44%

从AI芯片到AI服务器，构建稳健的国产AI算力基础是支撑国内AI计算机沪深300

行业持续稳定发展的关键。产业链上游国家AI算力出口政策使得

我国AI产业链面临重大挑战。另一方面，国产AI芯片硬件性能方面

[Table_Author]

已经具备的技术基础，已经可以实现在部分场景的。

随着国产AI芯片软件生态的丰富，我们认为以互联网和科技公司为代

表的商业客户有望逐步转向采用国产AI芯片。

智能算力向AI算力集群方向发展，国产交换机发展前景广阔。当前国

内数据中心交换机市场的端口速率以40G/100G为主。而观察目前市

场主流用于训练AI大模型的算力集群，其普遍采用400G或800G端

口速率的交换机。我们判断，在AI算力向集群方向发展的趋势下，高

端交换机的渗透率有望快速提升，在交换机领域技术水平较高的新华三

有望受益于此趋势。

搭载芯片的服务器快速放量，或对服务器行业格局有一定影响。

搭载鲲鹏和昇腾芯片的服务器快速放量对行业格局