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第12期(总第374期)商业经济与管理No.12(GeneralNo.374)

2022年12月JOURNALOFBUSINESSECONOMICSDec.2022

控股股东股权质押压力与企业创新粉饰

卢闯,牛煜皓12

(1.中央财经大学会计学院,北京100081;2.北京外国语大学国际商学院,北京100089)

摘要:控股股东股权质押已经成为资本市场的重要现象,如何全面理解股权质押是学术

界的焦点。区别于以往研究仅关注质押数量,文章基于手工整理的初始质押股票价格,度量股权

质押压力,研究其对创新粉饰的影响。以2008—2018年A股上市公司为样本,研究发现,股权质

押压力越大,企业通过创新粉饰提升股价的现象越严重;在平仓风险更高、企业经营压力越大时,

股权质押压力对创新粉饰的影响更强。文章从一个全新的视