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房地产组
分析师:杜昊曼(执业分析师:方鹏(执业S1130524030001)S1130521090001)fang_peng@
duhaomin@
基本面静待企稳政策持续加码中
行业点评
本周A股地产、港股地产、物业板块均下跌。本周(4.13-4.19)申万A股房地产板块涨跌幅为-2.9%,在各板块中位列第21;WIND港股房地产板块涨跌幅为-3.2%,在各板块中位列第15。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-2.7%,恒生中国企业指数涨跌幅为-2.3%,沪深300指数涨跌幅为+1.9%;物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-0.5%和-4.6%。
杭州三批次土拍收官,市场热度下滑。本周(4.13-4.19)全国300城宅地成交建面319万㎡,单周环比+90%,单周同比+4%,平均溢价率3%。2024年初至今,全国300城累计宅地成交建面4699万㎡,累计同比-51%;年初至今,滨江集团、华润置地、绿城中国、中建三局、中国铁建的权益拿地金额位居行业前五。
本周新房销售同环比均下降,进入4月后热度有所下降。本周(4.13-4.19)35个城市商品房成交合计257万平米,周环比-4%,周同比-41%。其中:一线城市周环比-3%,周同比-46%;二线城市周环比-3%,周同比-41%;三四线城市周环比-16%,周同比-29%。
本周二手房成交同环比均下降,二手房持续以价换量。本周(4.13-4.19)15个城市二手房成交合计203万平米,周环比-9%,周同比-17%。其中:一线城市周环比-11%,周同比-9%;二线城市周环比-9%,周同比-20%;三四线城市周环比-11%,周同比-2%。
楼市基本面静待企稳。根据国家统计局,2024年1-3月,商品房销售额累计同比-27.6%,销售面积累计同比-19.4%,开发投资额累计同比-9.5%,新开工面积累计同比-27.8%,同比表现深度调整中,各项指标仍处于筑底阶段。从房价来看,2024年3月,70大中城市中各能级城市的二手房价格环比跌幅均收窄,同比跌幅均扩大。一线二手住宅销售价格环比下降0.7%,降幅收窄0.1pct;二、三线二手住宅销售价格环比均下降0.5%,降幅均收窄0.1pct。一线二手住宅销售价格同比下降7.3%,降幅扩大1.0pct;二、三线二手住宅销售价格同比分别下降5.9%和5.7%,降幅分别扩大0.8pct、0.6pct。市场的企稳仍需政策持续精准发力及市场信心的进一步恢复。
进入24年以来政策力度持续加码。在2022-2023支持性政策前期已经大量出台的基础上,根据中指院统计,2024Q1全国仍有近90个省市(县)出台政策超100条。其中公积金政策出台频次最高,政策主要内容包括公积金付首付、增加公积金贷款次数、优化二套认定标准、降低首付比例、提高最高贷款额度、商转公、公积金异地贷款等,并且京沪等各大核心城市亦有相应的公积金政策出台。我们认为公积金政策让利于民,能够有效减轻居民还贷的现金流压力。此外,2022年至今已有越来越多城市阶段性取消首套房贷利率下限,据我们不完全统计,已经近50城阶段性取消,房贷利率的降低同样减轻了居民的还贷压力。我们预计2024年仍将维持宽松的政策环境,且政策力度有望增加,覆盖城市范围有望扩大。
投资建议
当前楼市基本面仍有待修复,进入4月后一二手房的整体热度呈现下滑态势,销售量价正在下一台阶寻求平衡,而政策支持的不断加码则有助于加快市场企稳的进程。推荐受益于深耕高能级城市、主打改善产品的国资房企,如建发国际集团、越秀地产、招商蛇口、中国海外发展;推荐受益于政策利好不断落地,一二手房市场活跃度持续提升,拥有核心竞争力的房产中介平台贝壳。
风险提示
宽松政策对市场提振不佳;三四线城市恢复力度弱;房企出现债务违约
行业周报
2敬请参阅最后一页特别声明
2
敬请参阅最后一页特别声明
内容目录
基本面静待企稳 4
政策力度持续加码 5
行情回顾 6
地产行情回顾 6
物业行情回顾 6
数据跟踪 7
宅地成交 7
新房成交 8
二手房成交 10
重点城市库存与去化周期 11
地产行业政策和新闻 12
地产公司动态 14
物管行业政策和新闻 14
非开发公司动态 15
行业估值 16
风
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