电气设备行业：2024年储能电芯格局和盈利趋势有哪些变化？.pdfVIP

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行业研究丨专题报告丨电气设备

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2024年储能电芯格局和盈利趋势有哪些变

化？

报告要点

[Table_Summary]

2024年以来，碳酸锂价格有所企稳，但国内储能电芯均价持续下探，盈利空间仍在压缩。近期，

随铜箔等上游原材料价格上涨，小储、大储电芯价格趋势出现边际变化。小储电芯方面，我们

认为在2024年竞争格局缓和的背景下，随原材料价格出现上涨、下游库存逐步消化，价格有

望企稳并出现回升，盈利水平有望得到修复。大储电芯方面，国内中标情况出现向好趋势，电

芯质量溢价得到市场认可，但鉴于产能依然严重过剩、EPC中标均价仍在下探，我们认为价格

有望企稳，可能出现成本传导型涨价，但整体价格走势还要看后续招中标结构及尾部出清情况。

分析师及联系人

[Table_Author]

邬博华曹海花叶之楠

SAC：S0490514040001SAC：S0490522030001SAC：S0490520090003

SFC：BQK482

请阅读最后评级说明和重要声明

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目录

2024年储能电芯格局和盈利趋势有哪些变化？4

小储：竞争格局有所缓和，盈利有望触底回升4

大储：竞争格局更加集中，盈利有望筑底企稳6

风险提示8

图表目录

图1：国内储能电芯价格走势（元/Wh）4

图2：国内储能电芯分大小价格走势（元/Wh）4

图3：2023年及2024年一季度小储电芯竞争格局4

图4：美国户储品牌竞争格局5

图5：德国户储品牌竞争格局5

图6：户储产业链毛利率变动情况5

图7：2023年及2024年3-4月国内储能电芯竞争格局6

图8：储能系统中标价格走势（元/Wh）6

图9：储能EPC中标价格走势（元/Wh）6

表1：2024年5月部分储能系统中标情况7

表2：2024年5月分省份EPC中标均价情况7

请阅读最后评级说明和重要声明3/10

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2024年储能电芯格局和盈利趋势有哪些变化？

2024年以来，碳酸锂价格有所企稳，但储能电芯均价持续下探，盈利空间仍在压缩。根

据InfoLink统计，2024年5月大储280Ah电芯均价0.35元