电力设备行业专题研究：SNEC光伏展：多样化产品引导需求，分散竞争压力.pdfVIP

证券研究报告

行2024年06月16日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│电力设备上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

专SNEC光伏展：多样化产品引导需求，分散竞争压力电力设备沪深300

题10%

研事件：SNEC光伏展会开幕，组件产品多样化特征突出

究-7%

2024年6月13-15日，SNEC国际太阳能光伏与智慧能源展览会如期举办，

-23%

本次展会组件产品在电池片技术路线、先进辅助技术以及细分应用场景专

业化产品等方面均体现出多样化的特点。-40%

2023/62023/102024/22024/6

组件效率持续提升，助力电站全生命周期降本

作者

组件效率水平、技术路线本身性能特点，均会影响电站收益情况。主流技分析师：贺朝晖

术路线组件产品功率均在持续提升，当前头部企业TOPCon、HJT、NBC组件执业证书编号：S0590521100002

平均转换效率分别达到23.2%/23.3%/24.4%，多家企业大尺寸组件功率突邮箱：hezh@

破700W。效率提升对电站BOS成本以及LCOE的改善效果较为直接，而运

营稳定性相关性能指标，如衰减系数、温度系数、使用年限等，对于电站

收益率的影响更为重要。

功率提升对电站初始投资成本影响较大

我们将组件技术类型作为变量对光伏地面电站BOS成本定量测算，结果显

示，在组件价格相同的情况下，组件转换效率每提升0.5%,可节省BOS成

本约2.3分/W，这部分节省的BOS成本理论上即为更高效的组件可享受的

溢价空间。当前量产TOPCon、HJT、NBC组件相对PERC效率分别领先

1.5%/1.9%/2.9%，则可为电站节约的BOS成本分别为6.6/8.2/11.9分/W。

性能优势及产品特性主要影响LCOE

在当前价格水平下，TOPCon在地面及分布式场景竞争优势均较突出，但近

期TOPCon领域竞争相对激烈，价格阶段性超跌；HJT具有衰减及温度系数

优势，BC具有正面无遮挡效率优势；综合考虑性价比，三种N型技术路线

在不同场景具备差异化竞争力。在地面电站场景，TOPCon、HJT、N型BC产

品LCOE分别为0.256/0.265/0.263元/kWh；在分布式屋顶电站场景（以全

额上网模式结算），三种产品LCOE分别为0.249/0.262/0.252元/kWh。

投资建议：关注具有成本技术优势的一体化龙头

从新兴技术溢价到成熟技术折价，TOPCon成长为主