智能电动汽车行业市场前景及投资研究报告：自主车企出海扬帆，销量高增，特斯拉，比亚迪，小米SU7.pdf

自主车企出海扬帆，销量有望持续高增

-智能电动汽车行业深度报告

2024年6月18日

核心结论

•中国汽车出海量价齐升，看好自主车企海外销量继续高增。2021年开始中国汽车出口快速发展，出口销行业评级超配

量和均价均呈显著上升趋势，其中汽车出口销量从2021年的201.5万辆增长至2023年的491万辆，涨幅

144%；出口均价从2021年的1.6万美元增长至2023年的1.9万美元，涨幅19%。站在当前时点，我们继前次评级超配

续看好自主车企海外销量高增，2024年四大自主车企（奇瑞/长城/比亚迪/长安）海外销量目标300万辆，

预计同比73%。评级变动维持

•全球汽车市场分析：哪些国家/地区出口潜力大？从市场规模、本国有无强大的汽车工业、对华政策三个

方面对全球汽车市场进行筛选，我们认为澳大利亚、巴西、泰国/印尼等东南亚国家、英国/比利时等欧洲近一年行业走势

国家以及沙特等中东国家的汽车市场更利于中国车企出口，另外俄罗斯作为2023年出口销量第一也是出汽车沪深300

口增量/利润增量最大的国家，仍然值得研究。6%

2%

-2%

•六大国家/地区汽车市场重点分析：对上述六大汽车市场进行市场规模、关税、售价、市场竞争格局、市-6%

场偏好/畅销车型、海外产能等多维度分析，并测算中国车企出海的销量和营收空间，我们认为保守情况-10%

下，中国车企在上述市场市占率有望达13.2%，对应销量369万辆，相比2023年增长86%；其中俄罗斯/-14%

澳大利亚/巴西/东南亚/欧洲/中东四国销量分别增长24%/73%/279%/129%/123%/64%；乐观情况下，中-18%

-22%

国车企市占率有望达23.7%，对应销量663万辆，相比2023年增长234%。2023-062023-102024-02

相对表现1个月3个月12个月

•投资建议。我们推荐在海外布局多年且优势车型符合海外市场偏好的长城汽车、与国际巨头深度绑定的

零跑汽车以及积极开拓海外市场的比亚迪并建议关注长安汽车、吉利汽车、上汽集团。汽车-2.78%-2.39%-1.17%