【经济观察】第21期：端午消费数据点评，“下沉”%26“价跌”延续-240610.pdf

证券研究报告每周经济观察2024年06月10日

【每周经济观察】第21期

“下沉”“价跌”延续——端午消费数据点评

核心观点华创证券研究所

端午假期，消费延续了五一的“下沉”与“价跌”趋势。主要体现在三方面：证券分析师：张瑜

一是人均旅游支出的恢复程度，仍不及2019年（恢复至89.5%），结合历史数

据看，人均旅游支出自去年五一以来，恢复程度一直在90%左右上下波动。二电话：010

是三线以下城市继续成为旅游新增长点，其平台订单热度高于部分一线和新一邮箱：zhangyu3@hcyj

线城市。三是国内、国际机票酒店价格低于五一或去年同期。执业编号：S0360518090001

证券分析师：陆银波

报告摘要

电话：010

消费的数量延续增长邮箱：luyinbo@hcyj

量的增长，体现在出行和旅游人次上。1）跨区域出行人数。据交通运输部数执业编号：S0360519100003

据，假期前2天，全社会跨区域人员日均流动量比2019年增长12.5%（五一联系人：袁玲玲

假期为23.7%），比2023年同期增长3.4%（五一假期为2.1%）。2）旅游人次。

据文旅部数据，假期国内旅游出游人次同比增长6.3%，较2019年增长15%。邮箱：yuanlingling@hcyj

消费的层级延续下沉

消费层级的延续“下沉”，体现在三线以下城市继续为旅游新增长点。据平台相关研究报告

同程旅行数据，假期国内热门三四线城市旅游预订热度同比均超过+100%，高《【华创宏观】猪肉价格明显上涨——每周经济

观察第20期》

于部分一线和新一线城市（如北京、重庆、西安、苏州，预订热度同比增长超

2024-06-02

过三成）。《【华创宏观】欧元区5月CPI超预期——海外

消费的价格延续下跌周报第52期》

2024-06-02

受消费层级下沉、供给修复等因素影响，消费的价延续下跌。主要体现在两点：《【华创宏观】美欧日制造业PMI回升——海外

一是人均旅游支出仍不及2019年同期（恢复至89.5%）。结合历史数据看，人周报第51期》

均旅游支出自去年五一以来，恢复程度一直在90%左右上下波动，今年清明是2024-05-27

《【华创宏观】出行链走弱——每周经济观察第

唯一一次超过2019年的假期。19期》

二是机票、酒店价格继续下降。机票价格受运力供大于求、高考、燃油附加费2024-0