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财务管理刘淑莲答案

class=txt【题源见教材第63页】假设你是xyz公司的财务，目前

正在进行一项包括四个备选方案的投资分析工作。各方案的投资期

都是一样，对应于不同经济状态所估计的收益率见表2-13。

要求：

1、计算各方案的预期收益率、方差、标准差、标准离差率。（1）

预期收益率：

var(a)=

方案b的标准差为：sd(b)=

var(b)=

方案c的标准差为：sd(c)=

var(c)=

方案d的标准差为：sd(d)=

var(d)=

（4）标准离差率（变异系数）

方案a的标准离差率（变异系数）为：cv(a)=0%/10%=0%

方案b的标准离差率（变异系数）为：cv(b)=8.72%/14%=62.29%

方案c的标准离差率（变异系数）为：cv(c)=8.58%/12%=71.5%方

案d的标准离差率（变异系数）为：cv(d)=6.32%/15%=42.13%

2、根据四项待选方案各自的标准差和预期收益率来确定是否可以淘

汰其中某一个方案。答：方案a无风险，方案d的预期收益率较高，

且风险较小，所以方案a和方案d一般来说是不能淘汰；对方案b

和方案c来说，e(b)e(c)，sd(b)sd(c)；但cv(b)cv(c)，仅从前两个

指标很难判断，但通过cv，可知方案c的相对风险很大，若淘汰一

个方案，则应淘汰方案c。

3、假定你认为上述分析是以各待选方案的总风险（标准差）为依据

的，不十分科学，应进行系统风险分析。投资方案d是一种经过高

度分散的基金性资产，可用以代表市场投资。

评价：a、d方案的预期收益率等于必要收益率；b方案的预期收益

率低于必要收益率；c方案的预期收益率高于必要收益率。从市场分

析的角度看，应选择方案c，但就总风险来说，方案c仍是风险最大

的方案，并且是所有备选方案中唯一可能亏损的方案。在市场分析

中，之所以要选择c方案，是因为它是一项相对市场呈负相关的投

资，它具有减少投资组合风险的能力，对投资者很有价值。

【篇二：财务管理作业】

.财务目标管理定义

（1）《高级财务管理理论与务实》刘淑莲主编东北财经大学出版社

财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。一般而言，最具有

代表性的财务管理目标有三种提法：利润最大化；股东财富最大化；

公司价值最大化；

（2）《经济学原理》罗守权卓岩主编首都经济贸易大学出版社

财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根

本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目标是一切

财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标

准。财务管理目标也是企业经营目标在财务上的集中和概括，是企

业一切理财活动的出发点和归宿。因此，企业应根据自身的实际情

况和市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定

财务管理目标。

（3）《财务管理》陈国嘉著华东师范大学出版社

财务管理的目标必须符合企业经营目标。根据汉姆和马歇尔等学者

的归纳，财务管理目标有：股东财富最大化；公司利润最大化；相

关者利益最大化；企业价值最大化；社会责任这五种。

（4）《财务管理案例研究》杨忠智戴娟萍等著厦门大学出版财务

管理目标作为财务理论的逻辑起点，既是理论研究的出发点，也是

公司财务活动的终极目标。其中有四个关键点；利润最大化；经营

者效用最大化；控制权转移；股东财务最大化；

(5)《财务管理》徐晔徐爱忠主编复旦大学出版社

财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要表达的根

本目的。他决定着企业财务管理的基本方向。

（6）《财务管理》徐春立钱桂萍主编格致出版社

企业财务管理目标是指通过企业财务管理的融资与投资活动所要达

到的根本目的。科学的理财目标有助于企业日常理财的规范化。

2.个人观点：

我比较赞同陈国嘉著的《财务管理》里的关于财务管理目标的定义--

--财务管理的目标必须符合企业经营目标。我个人认为每个企业都有

属于自己不同的企业文化，所以不能把财务管理目标一概而论。但

是总方向肯定是一致的，只是我们应该做到“具体问题具体分析”。

财务管理目标是财务