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行
业
研
究
非银行金融行业跟踪:地产利好政2024年5月21日
东策加速落地,险企投资端风险有望看好/维持
非银行金融行业报告
兴缓解
证
券证券:周五央行房地产政策“三箭齐发”,下调住房贷款最低首付比例5个百未来3-6个月行业大事:
股分点,取消全国层面房贷利率政策下限,并下调公积金贷款利率0.25个百分无
份点。上述利好政策延续了近一个月以来加快推进房地产行业复苏的政策主基行业基本资料占比%
有调。此外我们看到,近期海外主流投行对内地和香港资本市场房地产市场的
限观点更趋正面,内外部政策和舆论的共同发力有助于显著提升海内外各类投资股票家数831.81%
公者的风险偏好。再结合国内更为积极的财政、货币政策支持,和二季度经济的行业市值(亿元)57106.786.5%
司持续复苏,“政策—宏观经济—资本市场—投资者”间的正循环有望加快形流通市值(亿元)44142.526.25%
证成,进而有效改善资本市场投资回报和证券公司中期业绩预期。行业平均市盈率18.9/
券行业指数走势图
研保险:展望全年,我们对2024年险企负债端仍抱有信心。居民保险意识增强
和消费复苏趋势不改,叠加资产保值增值需求提升和竞品吸引力下降,保险产
究16.1%非银行金融沪深300
品的整体需求仍在上升通道。且随着五年期LPR25bp的下调,存款利率继续
报6.9%
告下行是大概率事件,储蓄型险种的比较优势凸显。预定利率年内或将再次下调,-2.3%
“炒停”有望形成储蓄险销售小高峰。同时,车险在新能源车带动下需求正在-11.5%
回归,新能源车险自主定价系数范围扩大给予险企定价方面更大的灵活性。-20.7%
2024年寿、财险有望协同发力,推动险企经营业绩修复。此外,险企在分红-29.9%
方面的积极举措有望提振市场信心,高股息有望成为其提升市场认可度的重要5/228/2111/202/195/20
资料来源:恒生聚源、东兴证券研究所
抓手。综合来看,考虑到负债端需求回暖,地产、非标等风险暂时无法量化且
在房地产利好政策加速落地之下风险逐步有序释放,保险股的投资价值有望持分析师:刘嘉玮
续回归。需要注意的是,自2021年起涉及险企经营行为规范的监管政策频出,010liujw_yjs@dxzq.net.cn
2022年以来政策推出频率进一步上升,可以预期监管政策仍是当前险企经营执业证书编号:S1480519050001
重要的影响因素。
板块表现:5月13日至5月17日5个交易日间非银板块整体上涨1.25%,按
申万一级行业分类标准,排名全部行业8/31;其中证券板块下跌0.47%,跑输
沪深300指数(0.32%);保险板块上涨5.08%,均跑赢沪深300指数。个股
方面,券商涨幅前五分别为国联证券(16.63%)、锦龙股份(1.68%)、西南证
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