食品饮料行业盐为百味源，改革塑新机.pdf

行业专题报告|食品饮料

正文目录

1盐为百味源头、改革塑新机，盐业龙头结构升级、省外扩张双轮驱动3

1.1盐改催生行业供需变局，食盐市场进入发展新周期3

1.2小包盐迎健康化、高端化机遇，价值提升引领市场扩容4

1.3小包盐格局优化空间大，龙头竞争优势凸显7

1.4小包盐省外扩张路径，盈利能力释放节奏推演11

2风险提示13

图表目录

图表1：盐改政策梳理4

图表2：我国食盐产能富足5

图表3：我国食盐市场总量趋于饱和5

图表4：食用盐主要产品结构5

图表5：食用盐销量分类情况5

图表6：小包盐销量整体稳定6

图表7：食盐零售月均价整体呈上升趋势（元/kg）6

图表8：价格带，中高端代表品牌6

图表9：国内食盐行业竞争格局梳理8

图表10：食盐市场竞争格局呈金字塔9

图表11：注册盐企、定点生产企业数量以及平均产能（万吨）9

图表12：C端小包盐市场核心竞争抓手10

图表13：2020年部分省份原盐产量差异大，盐矿资源不平衡10

图表14：盐业公司省外扩张路径梳理11

图表15：省外市场空间更大，省内结构升级进度更好12

华福证券图表16：小包盐低端、中端、高端市场批发价对比12

图表17：小包盐全国化扩张期间，对应盈利能力的释放节奏13

诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明

行业专题报告|食品饮料

1盐为百味源头、改革塑新机，盐业龙头结构升级、省外扩张双轮

驱动

盐是我国饮食文化中的瑰宝，并塑造出国人“五味之中，以咸为首”的饮食习

惯。作为生活中的刚需品，食盐不仅提供调味功能，而且是维持人体健康所必不可

少的营养物质。因此，千百年来食盐行业一直实行国家专营制度，即食盐的生产、

运输、销售、定价等均由国家政府统一管理。随着2017年盐业改革正式落地，行业

供需端迎来发展新机遇。其中小包盐在放开价格管控与区域销售限制后，需求端呈