《FOF系列研究之七十三》：主动基金pkETF，哪些主动基金能够战胜指数？.pdf

金融工程|专题报告——主动基金pkETF：哪些主动基金能够战胜指数？

目录

一、主动权益基金alpha的衰弱4

二、匹配主动权益基金的基准5

三、基于ETF视角进行主动基金分类6

四、哪些主动基金能够战胜指数？8

4.1alpha的预测效果8

4.2增强型基金组合9

4.2.1宽基类10

4.2.2行业类11

4.2.3风格类13

总结15

风险提示15

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

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金融工程|专题报告——主动基金pkETF：哪些主动基金能够战胜指数？

图表目录

图1：沪深300相对万得偏股基金指数历年超额收益、主动权益基金股票型ETF规模变化4

图2：跟踪误差算法与相似度算法相关性5

图3：股票型ETF分类6

图4：每类具有代表性的跟踪标的（规模数据截止2024年4月30日）6

图5：与指数跟踪误差最小的top50基金跟踪误差统计7

图6：与指数跟踪误差最小的top50基金超额收益统计8

图7：不同基准alpha稳定性预测效果9

图8：增强型基金组合构建流程9

图9：组合表现最新一期持仓，基准沪深300（持仓为2024年3月31日）10

图10：组合绩效分年收益，基准沪深30010