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新能源汽车产业链行业深度报告——提质增效成为发展主旋律，关注龙头竞争力与新技术方向

目录

一、新“国九条”下新能源产业迎来发展新机遇4

从数量先行到质量优先，提质增效是新能源未来转型重点4

新“国九条”有望推动资本与产业高质量发展5

锂电产业链资本开支放缓，中期盈利拐点迎来向上6

二、锂电产业链：具备核心竞争力的企业有望脱颖而出8

锂电池：电化学体系研发和精密制造生产过程共铸核心竞争力8

电化学体系研发决定了电池性能8

生产过程精密制造决定效率、良率及产品一致性9

电解液：液体六氟打造一体化竞争优势9

负极：生产工序和产品丰富，降本仍是长期主题10

三、新技术方向：固态电池渐行渐近，蕴藏新机遇13

四、投资建议17

五、风险提示18

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

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新能源汽车产业链行业深度报告——提质增效成为发展主旋律，关注龙头竞争力与新技术方向

图表目录

图1：我国新能源汽车销量（单位：辆）4

图2：我国新能源汽车渗透率4

图3：锂电材料开工率走势4

图4：锂电池产业链上市公司资本开支（单位：亿元）7

图5：锂电中游材料上市公司资本开支（单位：亿元）7

图6：锂电中游产业链季度归母净利润（单位：亿元）7

图7：动力电池化学体系迭代8

图8：钠离子电池与磷酸铁锂电池性能对比8

图9：宁德时代极限制造9

图10：三元/锰酸锂/磷酸铁锂电解液价格（单位：万元/吨）9

图11：高电压电解液价格（单位：万元/吨）9