2024年银行业中期策略：地产不良拐点将至.pdf

概概要要

1.开发商贷款风险到拐点

2.地产其他相关贷款风险评估

3.投资观点

4.风险提示

2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

11..11高高层层会会议定议定调调：：地地产产

•4月30日政治局会议通稿有一整段文字聚焦“防范化解重点领域风险”，地产是该段落中篇幅占比

最大的议题。

表：近期政治局会议和中央经济工作会议对地产问题的表述

会议涉及地产的内容

2024年4月政治局继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。

会议要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政

策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。

2023年12月中央经要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。

济工作会议积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。

加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度，

加快构建房地产发展新模式。

2023年12月政治局未具体提及地产问题，仅提到“要持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。”

会议

2023年7月政治局要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，

会议因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住

房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲臵房产。

2023年4月政治局要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳

会议定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造

和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设保障性住房。

2022年12月中央经要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组

济工作会议并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为。要因城施策，支

持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题，探索长租房市场建设。要坚持房子是用来住的、不

是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。

资料来源：中国政府网，中国青年报，海通证券研究所整理

3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

11..11高高层层会会议定议定调调：：地地方政方政府府

•对于地方政府债务问题，4月政治局会议也有较多涉及。

•我们认为地产、地方政府等领域的风险化解，有助于改善银行资产质量预期。

表：近期政治局会议和中央经济工作会议对地方债务问题的表述

会议涉及地产的内容

2024年4月政治局要深入实施地方政府债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展。

会议

2023年12月中央经统筹好地方债务风险化解和稳定发展，经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济作出更大贡献。

济工作会议

2023年12月政治局未具体提及地方政府债务问题，仅提到“要持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。”

会议

2023年7月政治局要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。

会议

2023年4月政治局要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。

会议

2022年12月中央经要防范化解地方政府债务风险，坚决遏制增量、化解存量。

济工作会议