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光明乳业营运能力及发展能力分析

（一）、营运能力分析

一·背景

伴随着全球经济发展，乳制品行业竞争愈发激烈，光明乳业作为中国乳制品

巨头同样也面临着激烈的市场竞争压力。想在市场中脱颖而出，就必须针对企业

营运能力进行分析，发现问题并及时找出对策。因为运营能力决定着企业的偿债

能力和获利能力。

二·意义

营运能力是用来表述企业在创造价值的过程中，用来衡量其资金的使用价值

的能力。若营运能力越强，则可体现这个企业资源越能得以完全利用，从而让企

业充分的创造出自己的价值，这样企业才能在激烈的市场竞争中取得主动权。营

运能力在某些情况下又和这个企业的偿债能力、盈利能力息息相关。一个企业若

是能充分利用资源，将资源的占用最小化，将生产效益最大化，才能获得更多利

润。加速企业本身资金流动的周转速度，也会将效益提高，这样企业的偿债能力

也会相应增强。

进行营运能力分析也会使得管理者更加全面地了解公司的经营状况，对公司

今后发展具有重要意义。乳制品企业在国内外市场上都有一定的发展空间，而

光明乳业又在乳品业中占有主要位置。因此对光明乳业进行营运能力分析，不仅

可以促进企业改善经营管理，转变经营机制，全面提高企业素质，而且可以使企

业在激烈的市场竞争中得以生存、发展和壮大。

1.流动资产周转能力分析

流动资产周转能力反映流动资产周转情况，其分析的指标主要有应收账款周

转率、存货周转率和流动资产周转率。光明乳业公司的收入来源主要是销售各种

乳制品。因此光明乳业公司的应收账款和其他应收款、存货等在流动资产中所占

的比重较大。因此，本次分析将以应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转

率为主进行研究。

○

1以流动资产周转率指标对光明乳业流动资产周转能力进行分析,它是主

营业务收入净额与平均流动资产总额的比率，反映流动资产的周转速度。其计算

公式为：

流动资产周转率（次）=主营业务收入净额÷流动资产平均余额；

流动资产周转天数（天）=360÷流动资产周转率。

流动资产周转率是反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，

等于相对扩大长期资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，则说明流动资产占

用资金较多，形成资金浪费，降低企业盈利能力。

表1.1光明乳业2017－2019年流动资产周转情况

指标名称2017年2018年2019年

流动资产周转率（次）2.812.512.86

流动资产周转天数（天）128.11143.43125.87

表1.22019年光明乳业流动资产周转率与3家上市公司比较

公司名称光明乳业黑牛食品伊利股份维维股份

流动资产周转率2.860.983.601.10

2019年流动资产周转率与同行业比较

43.6

2.86

3

2

1.1

0.98

1

0

光明维维伊利黑牛

2019年流动资产周转率与同行业比较

线性(2019年流动资产周转率与同行业比较)

以上数据显示，近3年来，光明乳业流动资产每年周转2.81-2.86次。2017

－2019年，流动资产周转速度逐年加快，2018年周转速度最慢，流动资产周转

率为2.51次，流动资产周转天数为330.84天。参照《企业绩效评价