TCL科技-市场前景及投资研究报告-显示业务周期上行，份额提升共振.pdf

公司研究|首次报告

TCL科技000100.SZ

买入（首次）

显示业务周期上行和份额提升双向共振股价（2024年06月28日）4.32元

目标价格5.42元

52周最高价/最低价5.07/3.65元

总股本/流通A股（万股）1,877,908/1,810,115

A股市值（百万元）81,126

核心观点国家/地区中国

行业电子

⚫公司聚焦半导体显示和新能源光伏的核心主业。公司前身为TCL集团有限公司，报告发布日期2024年07月01日

4Q20公司股权收购天津中环电子信息集团有限公司；2021年5月向关联方出售

TCL金服控股（广州）集团有限公司100%股权，公司形成以半导体显示和新能源

1周1月3月12月

光伏业务为核心主业的业务架构。

绝对表现%1.892.36-5.5514.63

⚫显示业务行业周期上行和份额提升双向共振。公司显示业务总体进入价格上行周相对表现%2.866.45-3.8724.5

期。大尺寸LCD方面：高世代线在大尺寸切割有显著优势，与国内高世代线的投建沪深300%-0.97-4.09-1.68-9.87

态势不同，三星于2022年6月宣布退出LCD业务，从2019年到现在韩国和台湾

已经没有再新增LCD新产能，大尺寸LCD格局从地域之间的份额争夺态势逐步趋

于稳定，大陆优势已经奠定。有望受益于赛事、下游电视大尺寸化趋势提升收入水

平。中小尺寸LCD方面：行业逐渐呈现由技术和切割效率更优的8代线替代6代以

下老旧产线的趋势，TCL科技有望发挥先进产能优势，t9产线按计划爬坡，有望跟

随国内终端品牌发力，提升中、小尺寸面板市占率水平。OLED方面：2023年以来

与众多国内外头部品牌合作，推出多款折叠屏、全面屏、曲面屏等高端旗舰产品，

产品高端化成效显著，1Q24公