风机出海行业专题：国内风机成本优势突出，打开新兴市场出口空间.pdf

证券研究报告

内容目录

国内风电行业发展现状5

技术进步推动度电成本持续优化6

软硬件多维度优化，发电效率显著提高7

实现运维过程智能化管理，降低项目运维费用8

风机市场发展趋势展望10

大型化带来通缩压力，企业多元化经营破局10

风机出口前景广阔14

挑战与机遇并存，新兴经济体对风电需求强劲14

国内风机成本优势突出，海外空间有望逐步打开17

中东投资机构大举投资全球新能源，国内装备企业有望受益18

投资建议20

风险提示20

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图表目录

图1：2023年末全球陆风累计装机占比情况（%）5

图2：2023年末全球海风累计装机占比情况（%）5

图3：2023年末亚太地区陆风累计装机占比情况（%）5

图4：2023年末亚太地区海风累计装机占比情况（%）5

图5：2019-2023年全球风电新增装机容量（GW）6

图6：2024-2028年全球风电新增装机展望（GW）6

图7：2000—2022年海上风电项目全球度电成本加权平均值6

图8：我国风电新增装机平均单机容量（MW）7

图9：陆上风机（不含附属设备）中标价格（含税，元/kW）7

图10：2000—2022年海上风电项目全球度电成本加权平均值8

图11：我国陆上风电平均度电成本（元/KWh）9

图12：我国海上风电平均度电成本（元/KWh）9

图13：风电产业链10

图14：陆上风机（不含附属设备）中标价格（含税，元/kW）10

图15：各企业风电整机业务毛利率（%）10

图16：各企业营业收入构成（亿元）11

图17：各企业毛利润构成（亿元）12

图18：各企业风电电站运营及转让业务收入（亿元）12

图19：各企业风电电站运营及转让业务毛利率（%）12

图20：2023年底各企业风电在运、在建及2023年新增核准容量（GW）13

图21：印度历年陆风装机容量及距离2030年风电装机目标装机缺口（GW）15

图22：新兴市场和发展中国家（EMDEs）2035年净零目标对应能源转型年均投资额（万亿美元）16

图23：中国风电机组年度新增出口容量（GW）17

图24：中国风电机组累计出口容量（GW）17

图25：海外主要整机企业陆风风机销售均价（欧元/kW）17

图26：海外主要整机企业海风风机销售均价（欧元/kW）17

图27：2022年全球风力发电机组叶片产能分布(单位：GW）18

图28：2022年全球风力发电机组齿轮箱产能分布（单位：GW）18

图29：中国风电新增装机容量预测（单位：GW）19

图30：海外风电新增装机容量预测（单位：GW）19

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表1：中国风电整机企业新增装机容量及占比9

表2：部分国家及地区经济发展情况及电网投资建设规划14

表3：可比公司估值表（2024年6月25日）20

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国内风电行业发展现状

中国是世界风电第一大国。我国风电分为集中式和分散式两类发展模式，当前以