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行
业
及
产
业汽车/
乘用车
2024年07月05日东南亚市场并非一盘棋,还原3个
行
业生动且迥异的案例
研
究
/——东南亚见闻新能源车发展解读
行看好
业
深
度
相关研究
本期投资提示:
《比亚迪的强业绩和逻辑;汽车出海区域
分析1(南美洲)——一周一刻钟,大事⚫新马泰市场原本在大家的模型里看似是一个整体,对于新能源渗透率,自主品牌渗透率
快评(W062)》2024/06/25的提升都给了较为一致的趋势假设。如此的“化繁为简”也出现在我们对全球其他区域
证《集中度提升将提速,应关注确定性的盈
券利能力——《2024/6/17-2024/6/21》市场的预测中。但通过10天的走访,我们真切感受到地区差异的巨大,以及造成这些
研差异的原因,来帮助我们更好地预判未来趋势:泰国新加坡马来西亚。
究汽车周报》2024/06/23⚫新加坡市场规模最小,年销量在4万辆左右。但购车优惠的支持力度是三国中最大的,
报
告同时消费者购买力强,对优质供给的接受度高。因此,新能源市场增长迅速,比亚迪
2024年前5月份额从23年的4.6%提升至12.4%,是全市场增幅最大的品牌。我们预
计新加坡市场新能源渗透率将稳步提升,发展更趋于市场化。
⚫泰国市场规模较大,年销量在85-90万区间。虽然泰国政府对新能源车也有购置补
贴,但补贴退坡近期幅度较大,导致渗透率提升短期受阻。EV渗透率2023年同比有
了近8pct的增加后,到2024年前5月渗透率同比增幅仅1.1pct。相反,日系的HEV
车型逆势增长,渗透率从23年的2.2%提升至24年的7.5%。渗透率提升受阻不仅是
补贴在初期的逐步退出,更重要的是来自同行的有准备之战。中国政策对PHEV技术更
为关注,但在泰国局势或许会被颠倒。但我们也看到了中国品牌正在快速涌入泰国市
场,各自瓜分着份额。我们对泰国市场的新能源渗透率提升速度报以谨慎乐观的态度,
本地化产能和本土供应链将有助于快速降低成本,提高性价比。快速响应需求变化推出
更合适当地实际场景的产品,将是胜负的关键。
⚫马来西亚市场年销量在75-80万辆左右,其自有品牌的市占率断崖式地领先国外品
牌,尤其是Perodua市占率更是超过了40%。政府对新能源产业发展的政策扶持更
‘谨慎’,更多顾忌国内本土品牌的转型节奏。因此马来西亚是3国中没有NEV购置
补贴的国家,且要求目前NEV车型售价略高于当地市场平均售价,以此来保护本土品
牌的主战场销售。政府未来2-3年内还考虑取消中高端人群的汽油补贴,也有望引导他
们去选择新能源产品。但受制于起售价的限制,马来西亚EV近3年渗透率每年提升不
足1pct。该国新能源的发展,最大的竞争对手是两大自主品牌,或许这也是企业更愿
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