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证劵投资分析报告

证劵投资分析报告

（1688）阿里巴巴学号：123456789姓名：

（1688）

阿里巴巴

学号：123456789

姓名：XXX

阿里巴巴（英语：ACorporation；港交所：1688），中国最大的网络公司和世界第二大网络公司，是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。2003年5月，投资一亿元人民币建立个人网上贸易市场平台——淘宝网。2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。

阿里巴巴公司为中国领先的B2B电子商务公司。根据iResearch的数据，按注册用户数目计算，公司于二零零六年是中国最大网上B2B公司，而按收益计算，公司占中国B2B电子商务市场大部分份额。公司经营两个交易市场，分别为国际交易市场及中国交易市场。公司的国际交易市场（英文）专注于服务全球进出口商，而公司的中国交易市场（中文）则专注于服务中国国内贸易的供货商与买家。

集团收益来自购买付费服务之供货商。集团提供之服务包括会籍计划，为供货商企业网站及供求信息于交易市场之行业目录及搜索结果中提供优先排名。供货商与买家透过发布其公司数据及产品目录、产品与服务信息及商机信息，可于网上建立业务、物色目标贸易伙伴、互相沟通进而于网上进行交易。用户只需以关键词搜索或浏览网上行业目录，即可阅览超过三十种行业及接近五千种产品之企业网站及供求信息。

根据A资料，按截至二零零七年六月三十日止三个月的用户上网流量计算，公司国际及中国交易市场合计为全球两大「商业」类别（电子商务及国际商务及贸易）中浏览人次最多的网站。在全球经济面临危机的形势下，阿里巴巴却不像其他的竞争者那样孤军奋战，它有众多的下属公司，可以从中获益;另外预测阿里巴巴的付费用户及品牌销售都将继续快速扩张。阿里巴巴集团总部设于杭州，在中国超过30个城市设有销售中心，在中国台湾、香港及欧洲、美国等地均设有办事处。集团包括阿里巴巴B2B公司、淘宝网、支付宝、中国雅虎、阿里软件、阿里妈妈、阿里学院等品牌。旗下的上市公司2008财年营收达30亿元人民币，拥有3810万注册用户。阿里巴巴曾被A评为国际贸易最受欢迎网站及电子商务最受欢迎网站，被福布斯杂志评为“全球最佳B2B网站”之一。2007年初，阿里巴巴在成都成立了“成都客户发展和服务中心”及成都分公司，推出一系列针对本地网商的服务内容，同时说明四川中小企业产品出口。

阿里巴巴在以下领域取得的进展：

在2008年第3季度，阿里巴巴的付费用户将同比增长4%，达到384000人。1)黄金供货商同比增长7%，达到31900人(占付费总用户的8%)。2)使用国际信托卡(ITP)的用户数量同比增长2%，达到14200人(占总数的4%)。3)使用中国信托卡(CTP)的用户同比增长4%，达到338000人(占总数的88%)。2008年整个年度，预期阿里巴巴的每个用户混合平均收入(APRC)达到9032元(下降0.9%)，黄金供货商的APRC达到70155元(下降1.4%)，国际信托卡用户APRC达到3315元(增长1%)，中国信托卡用户的APRC达到3000元(增长12%，主要原因2007年4月后将价格从2300元提高到2800元，对高附加值服务投入更多)，品牌广告销售将同比增长4%，按年增长28%，占2008年第三季度全部收入的1.3%。我们认为，关键词竞购、位置付费等增值服务，说明该公司提高了用户的平均开销。显而易见的是，增值服务目前占了阿里巴巴20%以上的总收入。

阿里巴巴投资理念：

阿里巴巴对自己的定位是“一站式商店”，立志解决中国4千万家中小企业的销售管道问题，这些企业是中国经济增长的强劲引擎。

2007年中小企业在在线B2市场上的开销有54%是给了阿里巴巴，根据“滚雪球效应”，这个数字还会继续增长。2008年年末中国中央政府的4万亿投资计划中放宽中小企业贷款的货币政策也给阿里巴巴整个2009年度带来了有利的价值增长关键因素。

阿里巴巴价值增长的关键因素

阿里巴巴付费用户快速扩张，是由于它的在线B2B平台非常受欢迎，产品质量也在不断提高。由于中小企业对在线市场花费很多，特别是对附加值服务的花费更多，每个用户的平均收入(APRC)不断提高。

阿里巴巴潜在的价值成长催化剂，给投资者带来巨大的想象空间

1、附加值高的服务可以将APRC每年提高2-5个百分点。

2、国际和国内的扩张可以加大它的用户群。

3、母公司可能通过收购或资产注入方式带来新的收入流。

阿里巴巴公司管理决策层数据分析：

阿里巴巴集团公司董事会主席马云及现任高管对物联网发展趋势的看法及其投资理念将决定公司未来重要发展方向，董事会主席马云及其现任高管均为60至70年代人，见证互联网和电子商务在中国市场的诞生和发展。

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(附)阿