金工深度研究：多期限择时策略的构建与组合增强.docx

正文目录

时序择时策略：捕捉特定时间尺度下的资产结构特征 5

各期限时序择时策略示例 6

基于经济周期的预测构建长持仓期限的择时策略 8

通过HP滤波去噪构建平均持仓期限约为一年的择时策略 13

根据双均线信号构建时间参数约为一个季度的择时策略 15

结合布林带信号构建换手较高的月内择时策略 18

多期限时序择时策略组合 22

多个择时策略的等权组合能提升择时的稳健性 22

根据资产特征调整权重构建收益更高的择时策略组合 24

结合资产趋势强弱程度对不同子策略赋权 25

根据观点置信程度对不同子策略赋权 26

同类资产的择时策略组合能有效规避回撤，性价比高于资产组合 28

最新一期各类资产的择时信号（2024年5月末） 31

风险提示 34

附录 35

各细分资产单一择时策略胜率及盈亏比汇总 35

图表目录

图表1：全球主要股票指数 6

图表2：全球主要国债期货 6

图表3：主要彭博商品指数 6

图表4：主要境内商品 7

图表5：主要货币汇率 7

图表6：MSCI一级行业指数 7

图表7：中信一级行业指数 8

图表8：恒生行业指数 8

图表9：上证指数同比序列频谱图 9

图表10：上证指数同比序列及三周期回归拟合曲线 9

图表11：上证指数周期择时策略 10

图表12：上证指数周期择时策略收益风险指标 10

图表13：沪铜周期择时策略 11

图表14：沪铜周期择时收益风险指标 11

图表15：MSCI新兴/电信业务I周期择时策略 12

图表16：MSCI新兴/电信业务I周期择时策略收益风险指标 12

图表17：周期择时策略业绩统计 12

图表18：上证指数同比及HP滤波序列 13

图表19：标普500同比及HP滤波序列 13

图表20：富时100指数HP滤波择时策略净值 13

图表21：富时100指数HP滤波择时策略收益风险指标 14

图表22：彭博铝指数HP滤波择时策略净值 14

图表23：彭博铝指数HP滤波择时策略收益风险指标 14

图表24：HP滤波择时策略业绩统计 15

图表25：不同移动平均方式下各指标趋势签名图 15

图表26：MSCI发达/原材料I行业指数双均线择时策略 16

图表27：MSCI发达/原材料I双均线择时策略收益风险指标 16

图表28：棉花双均线择时策略 17

图表29：棉花双均线择时策略收益风险指标 17

图表30：欧元兑美元双均线择时策略 17

图表31：欧元兑美元双均线择时策略收益风险指标 18

图表32：双均线择时策略业绩统计 18

图表33：深证成指布林带择时策略 19

图表34：深证成指布林带择时策略收益风险指标 19

图表35：国防军工行业指数布林带择时策略 19

图表36：国防军工行业指数布林带择时策略收益风险指标 20

图表37：中国5年期国债期货布林带择时策略 20

图表38：中国5年期国债期货布林带择时策略收益风险指标 20

图表39：彭博原油指数布林带择时策略 21

图表40：彭博原油指数布林带择时策略收益风险指标 21

图表41：布林带择时策略业绩统计 21

图表42：MSCI发达/金融行业指数择时策略 22

图表43：恒生综合企业指数择时策略 22

图表44：彭博工业品指数择时策略 22

图表45：彭博原油指数择时策略 22

图表46：上证指数择时策略等权组合 23

图表47：机械行业指数择时策略等权组合 24

图表48：恒生必需消费行业指数择时策略等权组合 24

图表49：彭博农业指数择时策略等权组合 24

图表50：PTA择时策略等权组合 24

图表51：各择时策略平均月胜率 25

图表52：法国CAC40择时策略加权组合 26

图表53：日经225择时策略加权组合 26

图表54：电力设备及新能源行业指数择时策略加权组合 26

图表55：汽车行业指数择时策略加权组合 26

图表56：择时策略加权组合相较于等权组合的收益提升概率 26

图表57：深证成指择时策略加权组合 27

图表58：法国CAC40择时策略加权组合 27

图表59：建筑行业指数择时策略加权组合 27

图表60：建材行业指数择时策略加权组合 27

图表61：彭博铝指数择时策略加权组合 28

图表62：彭博原油指数择时策略加权组合 28

图表63：塑料择时策略加权组合 28

图表64：澳元