可编辑培训课件-汽车轮胎行业市场前景及投资研究报告：后疫情时代，中国轮胎加速.pptx

2024年4月汽车轮胎后疫情时代，中国轮胎的加速扩张

核心观点提示轮胎是近2000亿美元的大市场，中国胎企的市场份额近两年快速提升：轮胎行业体量大，在新车销售降速阶段轮胎需求增速在0.5%上下波动，轮胎市场接近存量市场。疫情过后大量生产生活活动恢复，行业需求很好，2023年的轮胎销量同比增长2.3%，增速创近几年新高（排除2020、2021特殊年份）。过去中国胎企的市场份额较低，大陆轮胎企业合计不到20%，单公司最高不超过2.2%，距离国际知名品牌有较大差距。但过去两年中国轮胎一直积极布局海外市场，海外市场的市场份额不断提高，且这个过程仍在加速中。中外轮胎行业景气度拉开差距，中企积极出海，外企缩减产能：之前由于品牌知名度、产品力、贸易壁垒等不利因素影响，中国轮胎的产销量整体落后全行业；疫情后中国胎企的产能布局更加完善，近几年研发投入大开发了数款产品力接近甚至超过外国大品牌的轮胎产品，且物美价廉性价比极高，由于疫情后多数国家购买力下降，中国轮胎在海外市场的销售非常亮眼，23年外贸轮胎出口订单很好。国际一、二线轮胎公司由于成本上升以及外部激烈竞争，持续缩减一些地区的产能，部分头部企业首次出现了销量、收入下滑。中国头部轮胎企业进步明显，积极开启第二轮海外扩张周期，看好研发实力强海外产能布局多的胎企：过去几年中国头部胎企市场份额迅速提升，其中赛轮轮胎从2018年的1.19%提升到2022年的1.76%，森麒麟从2018年的0.37%提升到0.49%，玲珑轮胎在2020年达到1.81%后有所下降。份额快速提升的企业的共同点是海外产能扩张较快海外收入持续增加，以及研发投入大产品力提升快。未来2-3年是中国胎企海外产能爆发期，赛轮轮胎产能增速行业领先，海外工厂布局分散，未来2年新增年产能达3000万条，且2/3为海外产能；产品上液体黄金系列已拓展至乘用车加商用车全系列，性能优异消费者口碑好，赛轮轮胎成长性高未来可期。1

轮胎下游空间广阔竞争激烈，PCR具有快消品属性有品牌溢价，TBR/OTR更多用作生产资料属于成本项，客户对价格更加敏感斜交轮胎和子午线轮胎帘线排列方式不同全钢、半钢子午线轮胎骨架材料不同子午线轮胎斜交轮胎PCRTBROTR乘用车商用车天然橡胶合成橡胶炭黑钢丝帘线橡胶助剂非公路车上游原材料成本约占轮胎价格的65%以上头部国际大牌轮胎占据约4成份额下游全球年销售额接近2000亿美元2数据：森麒麟招股说明书，弘则研究

后续替换时消费者倾向于使用原装品牌轮胎，因此前装市场历来是各轮胎厂兵家必争之地?从消费类型来看，轮胎需求可分为替换需求和配套需求：?其中配套需求主要由下游汽车产量决定；?替换需求主要取决于汽车保有量和轮胎的替换频率。轮胎配套及替换系数轮胎类别轿车胎车辆类别轿车配套轮胎数替换系数（条/辆/年）571.54.215轻型载重卡车中型载重卡车重型载重卡车大型客车11载重胎工程胎16-227-11410-202-52装载机械运输工程机械633数据：，，弘则研究

全钢胎市场国产品牌更有竞争力，半钢胎是贡献增量的潜力市场?对于乘用车（半钢胎），国际品牌更具有品牌号召力：中高端车型多使用米其林等高端品牌，国产轮胎较难切入这部分市场。国产品牌中玲珑轮胎的配套业务国内领先，但配套乘用车车型也多集中在20万以下，当前正大力开拓中档车型以及电动车的配套业务。?对于商用车（全钢胎），消费者更看重全生命周期成本而非品牌或性能：一般用每公里使用成本(costperkilometer)测算，数值低的更受青睐。国产轮胎性能参数接近甚至无异于一线品牌，但凭借低价极具性价比，对商用车客户群体具有极高吸引力。在中国商用车轮胎市场，国产轮胎的份额要远大于国外品牌。乘用车轮胎价格距离国际一、二线仍有差距中国商用车轮胎价格低于国际品牌约40%以上4数据：，，弘则研究

性价比成为国内外消费者选择中国轮胎的首要理由，在今后国际轮胎竞争中将成为中国轮胎的特异性优势?商用车轮胎消费者最关注的是使用成本即CPK（costperkimometer），国产轮胎具有很大优势。玲珑轮胎AL85812R22.51,139普利司通R266系列名称规格12R22.51,727价格（元/条）最大行驶里程（km）CPK（costperkilometer）40万30万0.002850.00576国产乘用车轮胎在价格减半的前提下性能超过二线品牌、接近一线品牌，极具性价比5数据：京东商城，bilibili-ABV车比得频道，弘则研究

轮胎市场规模摸到近十年新高，尽管市场增速降低，中国胎企凭借特异性优势仍有望获得结构性增量红利?需求不断修复，未来空间广阔：新冠疫情及其防疫措施影响居民出行和工业生产活动，导致2020年轮胎销量大幅下降。2022年后疫情扰动因素逐步减弱