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证券研究报告
行2024年07月03日
业
报投资建议:强于大市(维持)
告
│电子上次建议:强于大市
行
业AI端侧创新加速,大基金三期助力半导体成长相对大盘走势
投——电子行业2024年度中期投资策略电子沪深300
资10%
策➢AI端侧创新加速,有望带动新一轮更换周期
略-7%
从OpenAI发布的GPT-4o来看,智能助手流畅的自然语言交互离不开声
学、影像、计算等多类硬件的协同工作,对终端的硬件性能提出了新的要-23%
求,或将刺激新一轮换机周期的到来。4月18日,联想推出本地AI个人
-40%
助理联想小天。同时发布了系列AIPC产品组合。5月21日,微软举行发2023/72023/112024/32024/7
布会,推出了将Copilot全面融入Windows系统的AIPC系列产品,根据
中国台湾五大笔电代工厂最新指引,2024年Q2出货量普遍呈现环比增长作者
的趋势。各家厂商对于AIPC对于PC需求长期拉动作用保持乐观。分析师:熊军
➢人工智能进入新时代,开启算力需求新篇章执业证书编号:S0590522040001
全球大模型的数量以及单个大模型所需要的算力支持都在快速增长,这也邮箱:xiongjun@
是AIGC目前训练推理以及大范围推广的关键瓶颈,整个算力需求无论是训分析师:王晔
练推理端还是边缘端都已开启新篇章。在算力需求带动下,AI服务器未来执业证书编号:S0590521070004
有望保持约30%复合增速快速放量。全球ODM厂商主要集中于中国台湾,邮箱:wye@
服务器代工龙头效应明显。随着全球通用人工智能技术加速演进,对AI服
务器和高速网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高速高多层PCB的需求,其联系人:王海
高负载工作环境也对PCB的规格、品质提出了更高的要求。邮箱:wanghai@
➢大基金三期助力半导体成长联系人:刘欢宇
中国大陆仍然是全球晶圆厂扩产的重地,预计中国大陆半导体设备销售额邮箱:hyliu@
占比有望持续维持在30%左右,预计至2025年有望达到372亿美元。国家
大基金三期5月24日成立,大基金三期注册资本是3340亿元,远超大基
金一期和二期的募集资金规模;一期成立于2014年,募集资金1387亿元,
二期成立于2019年,募集资金2041.5亿元。国家大基金的投资有望加快
国产Fab建设,建议关注受益扩产的设备/零部件企业:北方华创/中微公
司/
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