20230527-2023年家电行业海外专题报告-二-去库见效，黎明将至-230527-浙商证券-23页.pdf

1、本文档共23页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

仅供内部参考，请勿外传

证券研究报告

去库见效，黎明将至

——2023年家电行业海外专题报告（二）

行业评级：看好

2023年5月27日

分析师闵繁皓

邮箱minfanhao@

证书编号S1230522040001

仅供内部参考，请勿外传

01北美零售商库存见效，

Partone23Q1出口降幅收窄

仅供内部参考，请勿外传

北美经济通胀收窄，加息力度放缓

•通胀收窄，加息力度放缓，美国消费景气仍有压力。

1）自2022年初以来，美联储加息，联邦基金利率从22年初的0.08%提升至23年2月的4.58%，共提升450bp。考虑到美国通货膨

胀开始收窄，23年2月以来美联储加息的力度也相应放缓（2023年５月加息25bp）。2）高通胀+强加息压制消费需求，美国消

费者自2023年初以来持续下滑。根据Wind数据，2023年5月美国消费者信心指数下滑至57.7，相比年初下降7.2。

图：截至2023年5月，美国联邦利率为5%图：2023年以来美国通胀持续收窄图：美国消费者信心指数下滑

美国:联邦基金利率(日)美国CPI同比美国消费者信心指数

美国:密歇根大学消费者信心指数

6.0010.00

100

该用户很懒，什么也没介绍

咨询Ta 进入空间

更多 >