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证券研究报告
去库见效,黎明将至
——2023年家电行业海外专题报告(二)
行业评级:看好
2023年5月27日
分析师闵繁皓
邮箱minfanhao@
证书编号S1230522040001
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01北美零售商库存见效,
Partone23Q1出口降幅收窄
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北美经济通胀收窄,加息力度放缓
•通胀收窄,加息力度放缓,美国消费景气仍有压力。
1)自2022年初以来,美联储加息,联邦基金利率从22年初的0.08%提升至23年2月的4.58%,共提升450bp。考虑到美国通货膨
胀开始收窄,23年2月以来美联储加息的力度也相应放缓(2023年5月加息25bp)。2)高通胀+强加息压制消费需求,美国消
费者自2023年初以来持续下滑。根据Wind数据,2023年5月美国消费者信心指数下滑至57.7,相比年初下降7.2。
图:截至2023年5月,美国联邦利率为5%图:2023年以来美国通胀持续收窄图:美国消费者信心指数下滑
美国:联邦基金利率(日)美国CPI同比美国消费者信心指数
美国:密歇根大学消费者信心指数
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