- 1、本文档共25页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
仅供内部参考,请勿外传
中伐谋-中小盘成长股深度
小
盘乾景园林(603778.SH)经济性渐显,HJT进入大规模扩产前夕
研
究
2023年05月07日
——中小盘成长股深度
投资评级:买入(维持)任浪(分析师)钱灵丰(联系人)
renlang@kysec.cnqianlingfeng@kysec.cn
证书编号:S0790519100001证书编号:S0790122050018
日期2023/5/5
当前股价(元)6.02异质结组件效率高、性能佳,有望成为下一代主流技术
中一年最高最低(元)8.32/2.77异质结(HJT)组件以高效率、高发电量为核心优势。据各组件厂商官网,高效
小总市值(亿元)38.70HJT组件效率约22.50%-23.02%,显著高于PERC组件(21.30%-21.60%);且其
盘
成流通市值(亿元)38.70低温度系数、高双面率特性可进一步提高发电量。高发电量组件可实现更低的度
长总股本(亿股)6.43电成本,与电站降本需求适配。当前HJT组件凭优异性能拥有溢价,多项降本
股
深流通股本(亿股)6.43增效技术落地后竞争力可进一步提高,有望成为下一代主流技术。乾景园林(国
度
近3个月换手率(%)270.16晟能源)为HJT新厂,有望充分受益于行业发展。我们维持公司2023-2025年归
母净利润0.51/0.61/0.77亿元,对应EPS0.08/0.09/0.12元/股,对应当前股价PE
为66.7/55.8/43.9倍,维持“买入”评级。
中小盘研究团队
新技术逐步验证,异质结降本增效进展迅速
“三减一增”方案导入后,HJT经济性有望持平TOPCon,且HJT中长期降本
增效技术储备充足。经济性可从两方面提升:一是降低非硅材料和硅片成本。当
前银包铜、无主栅和硅片减薄验证顺利,铜电镀、激光转印、TCO材料国产化、
无铟靶材等新技术亦有发展潜力。二是进一步提高组件效率以获得销售溢价,当
开前华晟新能源双面微晶组件已量产,赛伍技术光转膜已出货。另外,HJT后续可
源作为平台型技术与钙钛矿电池做叠层,实现更高的效率。
证
券看好轻装上阵的HJT新厂与技术迭代产生的新龙头
证当前HJT行业的关键投资逻辑在投产和新技术导入两个环节。投产环节中,我
券们看好受益行业发展更深、弹性更大的HJT组件新厂(乾景园林)。新技术导入
研
究环节中,可关注技术迭代产生的新龙头。
报乾景园林(国晟能源)为HJT新厂,有望充分受益于行业发展。当前公司定增
告
您可能关注的文档
- 20230508-华贸物流-空海运价格回落冲击结束,一带一路潜力被低估-230508-申万宏源-34页.pdf
- 20230507-中国建筑-全球投建一体巨擘,提质增效+科创转型筑基未来-230507-东吴证券-43页.pdf
- 20230507-通用自动化行业2022年报&2023年一季报总结-行业复苏在即,看好自主可控进阶的机床板块-230507-东吴证券-43页.pdf
- 20230507-食品饮料行业零食乳品2022与2023Q1总结-零食亮眼,全年可期-230507-国盛证券-17页.pdf
- 20230507-社会服务行业2022年度&23Q1业绩综述-22年业绩筑底,23年有望维持Q1高弹性复苏趋势-230507-中银证券-26页.pdf
- 译文及原文影印件.pdf
- 以卷带形式提供用于拾取放置制造电话-技术xc0900p 10s.pdf
- 专题等腰三角形与直角三角形讲练-2016中考数学一轮复习测课通版.pdf
- 天与tomcat预习笔记.pdf
- 土豪培训必备十大奢侈科技产品.pdf
文档评论(0)