负债经营对公司价值的影响研究—以北京拜克洛克科技有限公司(ofo共享单车)为例.pdfVIP

负债经营对公司价值的影响研究

——以北京拜克洛克科技有限公司（ofo共享单车）为例

摘要：随着经济的发展,企业数量、规模不断扩大,管理制度也不断规范,负债经营作为企业重要的融

资手段,在提升经营效率、优化资本配置、促进经济发展中发起着至关重要的作用。负债经营对公司价

值的影响一直以来都是理论研究和实证分析的热点。负债经营不仅是企业发展的主题，也是整个国民经

济发展的主题，每个企业家都必须学会如何良好的运作它。而在共享单车领域，行业竞争对手云集，为

了更好更快地争夺市场份额，各大企业之间的竞争日益激烈。在竞争推动下，负债经营得到前所未有的

发展。

关键词：负债经营；经济发展；市场竞争

引言

负债经营就是利用别人的资金，以贷款和发行债券等方式吸引资金来源，用以推进企

业正常的生产经营活动，并且不断增加资产价值和更新资产的一种经营方式。资本是所有

企业生存的根本，也是发展的关键所在。光是自有资本根本无法满足企业的需求，而通过

负债管理可以快速获得流动资金。负债经营已然成为时下一种极为普遍的管理方式。与此

同时，负债管理经营在企业运营中的缺陷也慢慢显现，这种方式会致使财务风险偏高，并

将企业卷入债务危机。在市场经济背景下，无论是国有企业还是其他大中型企业甚至小企

业，无论何时都必须有一定的资本金，或者有比较顺畅的现金流，才能满足发展对资本的

需求，这是企业在实施相应投资行为时的梦想。目前，对企业负债经营的研究具有很强的

经济和现实意义。通俗地讲就是借钱，某一段时期内只需要支付一定的利息，就可以用别

人的钱来完成公司规模的扩张或者项目的开发。很多企业都愿意这样做，但这些企业最终

往往都会被迫申请破产，原因是负债占比过大，到期时根本无力偿还。特别是有一些缺乏

管理能力的企业，自有资金本就有限，现金流一旦出现问题，加之管理能力落后无暇顾及

企业的合理运营，最终导致资金链断裂。因此，在审视负债经营时，也要考虑债务经营带

来的风险。

1负债经营及公司价值概述

1

1.1负债经营的概述

负债经营其实是一种商业模式，允许公司从银行贷款和债券发行等方式中筹集资金。

通俗地讲就是“借鸡生蛋”、“借钱发财”的意思，与债务有关的活动也可以称为“丰富

的贷款”。关于负债经营的定义，我们基本可以从两个角度来解释：其一是分析债务产生

的原因，以维持企业的声誉，一般来说负债都是以企业信誉为根本的，往往只有短期借款

和长期借款、短期负债、长期应付款、应付账款才能构成负债经营的一部分；其二是从定

义上讲，短期和长期债券以及短期债务都是有限的，只有长期负债可能是这些债务的一部

分。负债金额和偿债分析是为了满足负债经营而产生的条件，负债则应充分利用两种差异：

总资产比率和成本报酬比率。结合企业实际发展需要合理确定比率数据，以降低企业的筹

融资成本，减少对公司内外部融资活动的干扰因素，提高资金使用效率。

1.2公司价值的概述

在市场经济条件下，企业这个整体本身就可以作为一种能在产权市场上销售的特殊商

品，商品则就应该有其相对应的价值。在企业价值问题上，我们不能简单地看一个企业的

总资产和市场价值。我们讨论的是企业对企业所有者的价值，具体来说就是企业能够给企

业所有者带来的盈利多少。它是通过加权平均资本成本换算成折现率算法计算得出的营运

资金价值。这关系到公司的重大财务决策、公司价值的反映、公司可持续发展的重要指标

的保证，也关系到对公司财务风险的重要指标的监测。如果说企业的价值是由管理理念决

定的，那么企业的价值就在于通过改进管理方法和遵守法律来满足自身需求的能力。

1.3负债经营的作用

资金链的平稳是企业生存的根本条件，也是企业发展的重要保障。当企业自身资金供

应都十分紧张的时候，就涉及到如何安全、合理地筹措资金以维持企业正常地发展，负债

经营会是绝大多数企业的首要选择。负债经营不但能运用自己的杠杆效应来为企业获得利

益，也能够弥补企业长期营运和发展的资金不足的状况。除此之外，负债经营非但不会影

响企业所有者对企业控制权的掌控，还能在公司的税务筹划发展中起到不可小觑的节税作

用。

2北京拜克洛克科技有限公司负债经营现状分析

2

2.1北京拜克洛克科技有限公司简介

北京拜克洛克科技有限公司（ofo共享单车）是一家主营共享单车服务的企业，总部

位于北京。北京拜克洛克科技有限公司（以下简称o