海外经济政策跟踪：日元为何持续贬值？-240630.pdf

宏观研究证券研究报告

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宏观周报2024年6月30日

相关研究日元为何持续贬值？

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《地产销售有所回落——国内高频指标跟

踪（2024年第22期）》2024.6.17——海外经济政策跟踪

《美国：通胀延续缓解——海外经济政策[Table_Summary]

跟踪》2024.6.17投资要点：

《看似“无常”却“有常”——2024年海

通宏观中期展望》2024.6.15

经济：日本方面，在经济走弱以及美日利差仍维持高位等因素影响下，近期

日元持续贬值，美元兑日元突破160。我们认为，当前状况下，未来日央行

或难以大幅收紧货币政策，日元疲软趋势短期内或仍将维持。

[Table_AuthorInfo]美国方面，总统选举第一场辩论结束后，特朗普民调支持率领先。房地产市

场表现仍然承压，5月新房销售同比增速明显回落，4月标普/CS20个大中

城市房价指数同比增速有所放缓。居民收支仍稳。5月美国居民个人可支配

收入与消费支出同比较4月持平。通胀持续回落。5月美国PCE与核心PCE

分析师:梁中华价格指数同比增速均继续回落，符合市场预期。5月美国耐用品与核心资本

Tel:(021品新订单同比增速有所放缓。

Email:lzh13508@

市场仍预期9月降息。截至6月28日，市场预期美联储大概率降息时点维

证书:S0850520120001

持在9月，年内预期降息次数维持在2次，全年降息幅度为50BP。10年

分析师:李俊期美债名义收益率回升至4.36%，实际利率与通胀预期均有所回升。

Tel:(021

Email:lj13766@欧洲方面，6月欧元区经济景气指数小幅走弱，5月欧盟28国粗钢产量同

证书:S0850521090002比增速回落。

联系人:王宇晴

Email:wyq14704@政策：多位美联储官员强调降息仍需等待；欧央行或不急于7月再次降息；

日央行或考虑进一步调整宽松货币政策，必要时将采取适当措施应对汇率贬

值。

风险提示：海外货币政策调整超预期

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宏观研究—宏观周报2

目录

1.日本：日元为何持续贬值？4

2.美国：大选进展如何？5

3.欧洲：经济景气仍偏弱9

4.政策：美欧降息仍待观察10

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