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中国腐蚀箔行业重点企业洞析

一、行业重点企业基本概况

1、行业定义

腐蚀箔，通常是以铜为主要材料，是采用物理腐蚀的方式进行制作。腐蚀箔表面具有自然的砂磨效果，具有良好的触感，但易脏，耐腐蚀性差。

2、行业重点企业基本情况对比

通过相关资料查询及数据比较，选取了腐蚀箔行业内的两家上市企业：南通海星电子股份有限公司（以下简称“海星股份”）和湖南艾华集团股份有限公司（以下简称“艾华集团”）来做关于腐蚀箔行业发展情况的对比分析。

二、行业重点企业发展历程对比

海星股份于2019年8月9日在上交所挂牌上市（股票代码：603115）；是电子储能材料行业的重要参与者和推动者。海星股份建有江苏南通，四川雅安，宁夏石嘴山三大生产基地，产销规模、技术水平、产品品质、市场份额、人均效率位列国内同行前列，客户遍及包括中国大陆，台湾地区，日本，韩国在内的全球各大主流市场的一流厂家。

艾华集团于2015年5月15日在上交所成功上市（股票代码：603989）；专注铝电解电容的设计，开发，制造及销售；同时生产铝箔与设备制造。艾华集团的生产据点分布于四川，江苏，湖南及新疆，拥有先进的腐蚀箔和化成箔工艺、机器和设备，年生产铝箔100万平方英尺，电容的年产量为170亿支。

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

对比而言，艾华集团的企业总资产更为雄厚。海星股份2022年9月的总资产（55.0亿元）与上年同期相比增长3.8%；艾华集团2022年9月总资产则是24.3亿元，同比增长5.1%。

从2022年9月净资产规模来看，海星股份（20.0亿元）低于艾华集团（32.5亿元），同比变化率分别是1.0%、6.5%。

2、企业营业收入和营业成本

2022年1-9月，海星股份总营业收入为13.2亿元，同比增长8.6%；艾华集团的总营收（26.1亿元）较上年同期增长9.8%。此外，海星股份（11.4亿元）的2022年1-9月企业总营业成本低于艾华集团（22.7亿元），同比变化率分别为10.0%、11.3%。

3、企业营收结构

2021年，海星股份的腐蚀箔产品营收在企业总收入中的占比为2.05%；艾华集团的腐蚀箔营收占了企业总收入比例的1.37%。

4、企业净利润

2022年1-9月，海星股份归属母公司净利润（1.87亿元）低于艾华集团（3.40亿元），二者之间相差了1.53亿元。

5、企业ROE

2021年，艾华集团的加权平均净资产收益率（17.09%）略高于海星股份（17.03%），盈利能力也较海星股份而言更为优秀。此外，艾华集团的加权平均净资产收益率变化幅度更小，走势更平稳。

6、企业研发投入对比

2021年，海星股份和艾华集团的研发投入金额均较上年有所增加。其中，海星股份的研发投入金额为1.05亿元，较上年增加了0.27亿元；艾华集团的研发投入金额为1.74亿元，同比增加了0.32亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，海星股份（6.40%）的2021年投入占比率略高于艾华集团（5.38%）。

四、重点企业腐蚀箔产品经营对比分析

1、腐蚀箔营业收入和营业成本

分企业来看，海星股份的2021年腐蚀箔行业营收0.3亿元，同比增长达893.0%；艾华集团则是营收0.4亿元，较上年下降19.1%。

2021年，海星股份的腐蚀箔营业成本为0.27亿元，同比增长886.86%。艾华集团的腐蚀箔营业成本（0.40亿元）较上年下降18.70%。

2、腐蚀箔毛利率

2021年，海星股份的腐蚀箔行业毛利率为19.8%，较上年增加了0.5个百分点；艾华集团的腐蚀箔行业毛利率为9.3%，同比减少了0.5个百分点。

3、腐蚀箔产销及存量

2021年，海星股份的腐蚀箔生产量为3167.7万平方米，同比增长34.65%；腐蚀箔的销售量是3107.4万平方米，同比增长34.14%；库存量（177.6万平方米）则是较上年增长51.53%。