2024年中期计算机行业投资策略报告.docx

正文目录

行业回顾：行情、估值处于低位，基本面有望回暖 5

市场表现：跑输沪深300和创业板指，估值处于历史较低水平 5

业绩表现：营收回暖、利润承压，安防设备子板块表现较好 6

持仓表现：基金重仓转为低配，关注AI产业链及出海机遇 9

行业展望：政策指引+需求牵引，把握数智化和信创机遇 10

数字化：挖掘数据要素价值，充分发挥数据要素乘数效应 11

提升数据资源开发利用水平，加速探索公共数据授权运营 11

《“数据要素×”三年行动计划》落地，以赛促用探索重点行业应用 12

加强构筑数据互通交易基础，多地启动数据要素交易平台建设 15

智能化：国产大模型推广及应用有望加速落地 16

OpenAI即将对国内“停服”，国内AI大模型迎国产化机遇 16

国产大模型竞争力提升，价格战加速大模型应用落地 17

车路云一体化试点密集落地，推动我国智能网联汽车产业发展 18

信创：采购标准进一步规范，大额招标需求可期 20

供给侧：安全可靠测评结果为信创产品选型提供依据 20

需求侧：政府信创采购配置标准落地，招投标稳步推进 23

投资建议 25

风险提示 25

图表1：2024上半年SW计算机行业指数、沪深300指数和创业板指数较年初涨跌幅表现 5

图表2：申万一级行业行情涨跌幅排序（单位：%） 5

图表3：2021年7月至2024年6月底SW计算机行业PE-TTM（剔除负值）情况6

图表4：2021-2023年及2024Q1营收情况 6

图表5：2021-2023年及2024Q1归母净利润情况 6

图表6：2021-2023年及2024Q1毛利率、净利率 7

图表7：2021-2023年及2024Q1期间费用率情况 7

图表8：2021-2023年经营活动产生的现金流量净额 7

图表9：2021Q1-2024Q1经营活动产生的现金流量净额 7

图表10：申万计算机行业各子板块2023年、23Q4及24Q1营收、归母净利润表现

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图表11：申万计算机行业2023年主营构成-国外业务收入情况 8

图表12：SW计算机2013-2024年各季度基金重仓超/低配情况 9

图表13：24年Q1前十大重仓股情况（按持股总市值排序） 9

图表14：24年Q1前十大加仓股情况（按持股总市值排序） 10

图表15：计算机行业2024下半年行业展望 11

图表16：全国数据资源调查工作部分核心结论 11

图表17：《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》重点行动一览 12

图表18：2024年“数据要素×”大赛赛题指南 13

图表19：《数据交易机构互认互通倡议》主..要....内....容 15

图表20：OpenAI官方邮件内容 16

图表21：HuggingFace开源大语言模型排行榜 17

图表22：部分大模型厂商宣布降价的模型价格与其最高性能模型的价格对比 18

图表23：“车路云一体化”应用试点工作 18

图表24：北京、武汉部分“车路云一体化”相关项目情况 20

图表25：安全可靠测评结果公告（2023年第1号） 21

图表26：安全可靠测评结果公告（2024年第1号） 22

图表27：中央国家机关台式及便携式计算机批量集中采购配置标准-2024版部分核心指标 23

图表28：中国农业发展银行信创终端框架协议采购项目内容 24

图表29：国家能源集团2024年度集团级国产化办公终端招标情况 25

行业回顾：行情、估值处于低位，基本面有望回暖

市场表现：跑输沪深300和创业板指，估值处于历史较低水平

申万计算机行业指数2024上半年跑输沪深300和创业板指。2024年上半年，沪深300指

数略微上涨0.89，创业板指下跌10.99，申万计算机行业指数下跌24.88，分别跑输沪深300指数和创业板指数25.77pct和13.88pct。回顾2024年上半年，申万计算机行业指数1月大幅下跌，2月初年涨跌幅扩大至-31.47?，后2-3月受益于AI产业景气度上行带来的阶段性主题行情，3月下旬申万计算机行业指数的年涨跌幅收窄至