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摘要

蓝帆医疗并购柏盛国际的动因、交易策略及绩效研究

随着人们健康意识的增强，社会老龄化程度的加深以及我国较高的基本医疗

保险覆盖率，医疗卫生行业的消费需求得到扩大。新冠肺炎疫情发生后，整个社

会对关键药物以及医疗器械等需求明显增加，更加重视医疗行业的发展状况。此

外，国家先后出台多项政策，鼓励医疗行业加强技术创新，提高医药产品、医疗

器械等领域的国际竞争力。多方因素的共同推动，极大地促进了医疗行业的发展，

同时也对整个行业的发展水平和发展质量提出了更高标准的要求。然而，我国医

疗行业起步较晚，普遍存在企业规模较小，产品结构单一，创新能力不足等问题，

这些情况导致了我国医疗企业缺乏国际竞争力。激烈的市场竞争使得部分医疗企

业将目光转向海外，期望通过并购的方式提高自身竞争力。跨国并购能够使得企

业快速获取先进技术和研发人才，丰富产品种类，拓宽市场渠道等。但也应看到，

相比于跨国并购经验丰富的欧美企业，我国医疗企业的跨国并购经验较少，需要

不断总结经验，进行反思，提高跨国并购的成功率。

本文以A股史上最大的医疗器械跨国并购案——蓝帆医疗并购柏盛国际为

案例，详细分析此次跨国并购的动因、交易策略的选择以及并购带来的绩效。本

文分为五个章节，第一章为绪论，包括研究背景及意义，企业并购动因、交易策

略以及并购绩效的文献综述，本文的研究方法及创新点。第二章为理论基础，介

绍了跨国并购的概念及类型，并购动因相关理论以及绩效评价方法。第三章为蓝

帆医疗并购柏盛国际的动因及交易策略分析，包括并购方蓝帆医疗和被并购方柏

盛国际的具体情况以及并购过程，详细分析此次并购动因以及交易策略。蓝帆医

疗的并购动因包括推进战略布局的实现、寻求新的收入增长点、获取先进技术和

人才、获取全球市场竞争优势以及国家政策的鼓励与支持。对于交易策略，主要

从并购时机的选择、控股权的稳定、支付方式以及融资方式四个方面进行评价。

第四章为蓝帆医疗并购柏盛国际的绩效分析。绩效分析从财务绩效和非财务绩效

两个维度进行全面、综合的评价。财务绩效指标方面，从盈利能力、偿债能力、

营运能力和成长能力四个方面进行评价，非财务绩效则从战略目标、市场开拓、

产品优化、人员与管理，技术与研发五个角度进行评价。第五章为总结与建议，

对蓝帆医疗并购柏盛国际的动因、交易策略及绩效情况进行概括与评价，进而对

医疗行业企业的跨国并购活动提出参考性的建议。

关键词：

跨国并购；并购动因；交易策略；并购绩效

Abstract

Researchonthemotivation,tradingstrategyandperformanceofBluesail

Medical’sacquisitionofBiosensorsInternational

Withthestrengtheningofpeopleshealthawareness,thedeepeningoftheaging

ofsocietyandthehighercoverageofbasicmedicalinsuranceinChina,the

consumptiondemandofthemedicalandhealthindustryhasbeenexpanded.Afterthe

COVID-19outbreak,thewholesocietysdemandforkeydrugsandmedicaldevices

hasincreasedsignificantly,andmoreattentionhasbeenpaidtothedevelopmentof

themedicalindustry.Inaddition,thestatehasissuedanumberofpoliciesto

encouragethemedicalindustrytostrengthentechnologicalinnovationandimprove

theinternational