2023年石油石化行业分析报告：石油行业“暖风”已至，海洋油气景气复苏.pdf

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石油石化

石油行业“暖风”已至，海洋油气景气复苏

➢长期低资本开支引起2022年高油价

2015-2021年长达7年的低资本开支造成了2022年石油产能不足的局

面，进而引发石油供需趋紧是油价在2022-2023年大幅上涨的直接原因。

叠加俄乌冲突引发全球对能源供应短缺的担忧，国际油价继2014年后在

2022年首次突破100美元/桶关口。我们认为俄乌冲突和欧佩克减产仅造

成国际油价的短期波动，高油价实则是由长期低迷的资本开支引起，冲突

缓解以及欧佩克产量政策调整不会改变高油价的形势。

➢石油上游资本开