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金融机构的风险管理及创新

摘要：金融业在国民经济中处于牵一发而动全身的地位，关系到经济发展和社会稳定，具有

优化资金配置和调节、反映、监督经济的作用。本文从全面风险管理的视角，创新性地提出

基于全面风险管理框架的金融产品创新风险管理模型，集合了金融产品创新的各类风险因

素，来设计有关风险因素与风险后果的构成及其相互之间作用关系的研究假设和概念模型。

关键词：金融创新风险管理防范

一、金融创新风险

1、金融创新风险概述

金融创新风险是金融创新过程中，创新供给主体的创新措施不能顺利实施，或者是创新

收益遭到损失的可能性。它由两部分构成，一是金融创新设计过程中的各种风险；二是金融

创新实施过程中的风险。

金融创新风险不同于产业创新风险。首先，产业创新风险主要存在于新成果的市场认可

度及潜在收益的获得程度上，而金融业不仅具有产业创新的风险，还具有信用风险、利率风

险、汇率风险等特殊的行业风险，金融创新在追逐利润时也制造出了新的风险。其次，金融

创新无法申请专利，具有广泛的可模仿性和可推广性。只有通过被模仿和推广的活动，创新

才能真正被社会所接受，否则将会由于市场规模不经济、接受程度低等原因导致创新成果的

市场需求量过小、创新成本过高，从而发生市场缺损、作用缺损以及价值缺损，使得创新者

很难获得全部潜在的收益，实现利润最大化。最后，金融业涉及到国民经济的各个方面，因

此金融创新风险要比产业创新风险具有更广的影响面和更大的影响力。

2、金融创新风险的构成

（1）设计风险。设计风险是由于金融创新设计过程中各种不确定因素而使金融创新措

施未能如期出台的可能性。

（2）市场风险。市场风险又称价格风险，是指市场价格变动导致金融衍生产品价格变

动而产生的风险。这里的市场价格，主要是指基础资产的价格。不同的衍生产品所涉及的市

场风险是不同的。

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（3）信用风险。信用风险又称履约风险，是衍生交易中的一方不按合同条款履约而导

致的风险。

（4）流动性风险。流动性风险是金融衍生工具的持有者在找不到适当的对手时，只能

以低于市场价格的价格将衍生工具出售所造成的风险。

（5）操作风险。操作风险又称运作风险，是由于内部控制系统或清算系统失灵而导致

的风险。

（6）经营风险。经营风险是金融机构在交易过程中由于金融产品的复杂性而出现的判

断错误、记账错误、结算错误、交割错误以及和约错误造成损失的可能性。

（7）投机风险。投机风险是由于金融市场的参与者利用金融创新进行投机而导致的风

险。

（8）伙伴风险。伙伴风险是由于金融市场参与者之间的伙伴关系而导致的风险。

（9）法律风险。法律风险是由于交易合约内容不合法律规范，交易合约不具备法律效

力或其他方面的法律原因，而给交易主体带来的风险。

（10）声誉风险。声誉风险是由于操作失误，不按时履约，违反相关法律和法规或其他

原因，而给组织金融创新的机构或交易中一方的声誉带来的不良影响。

3、金融创新风险的成因

（1）金融创新使通货膨胀成为可能。首先，金融创新扩大了货币供应的主体。传统的

金融体系中货币供应的职责主要由中央银行和商业银行担负。中央银行控制基础货币的供

应，商业银行则以派生存款的形式创造和收缩货币。金融创新以后，这一格局被打破。商业

银行在金融创新中出现的诸多与活期存款类似的新型负债账户就具有较强的存款派生能力。

而且非银行的金融机构也利用电子资金转拨系统开办支票账户、可转让存单、电话付款、证

券化贷款等业务来创造货币，虽然其创造货币的能力不及商业银行，但它扩大了货币供给主

体，增加了银行控制信贷的难度。在利益驱动下，银行与非银行机构还会不加限制地扩大信

贷，使货币供应量增多。

其次，金融创新提高了货币流通速度。金融电子化是金融创新的特征之一，金融机构应

用电子技术使其业务由传统的人工操作转变成自动化、机械化操作。多功能信用卡、自动转

账服务、银行电话付款等新工具的普及明显缩减了交易时间，提高了货币流通速度。

（2）金融创新降低了金融体系的稳定性。20世纪90年代以来连续发生了数次震惊世

界的金融事件：墨西哥金融危机、美国奥兰治事件、巴林银行倒闭、东南亚金融危机、香港

股灾等等，都是金融风险过大，使金融体系的稳定性遭到破坏所致。因此，无论是金融机构