电新公用环保-行业周报：亚非拉市场出口持续向好，重点关注逆变器、电力设备.pdf

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2024年7月21日

电力设备新能源、公用事业、环保

亚非拉市场出口持续向好，重点关注逆变器、电力设备

——电新公用环保行业周

电力设备新能源

要点

买入（维持）

整体观点：

作者

1、从市场交易情况来看，虽然降息预期和特朗普胜选预期交织，但市场以交易前者

分析师：殷中枢

执业证书编号：S0930518040004为主；低位成长股经历一轮估值修复后，从我国6月出口数据来看，亚非拉市场持

010续向好，重点推荐逆变器、电力设备环节。

yinzs@

分析师：郝骞

执业证书编号：S0930520050001（1）从6月不同产品出口至不同地区的金额同比增速来看：电表北美洲（134.30%，

021基数低）＞逆变器美洲（85.87%）＞变压器（16kVA以上）亚洲（72.94%）＞逆

haoqian@

变器亚洲（70.14%）＞电表南美洲（68.23%）＞变压器（16kVA以上）北美洲

分析师：陈无忌

（65.74%）＞电表非洲（45.47%）。

执业证书编号：S0930522070001

021

chenwuji@

分析师：宋黎超（2）逆变器6月出口金额同步显著转好，尤其受益于亚非拉市场需求旺盛；在电

执业证书编号：S0930523060001力设备方面，变压器出口欧美等发达国家、电表出口“一带一路”沿线国家仍保持

021

景气。建议关注：德业股份、艾罗能源、阳光电源、上能电气。

songlichao@

分析师：和霖

执业证书编号：S0930523070006

0212、“三中全会”利好我国电网和电价市场化改革，后续重点关注政策持续催化。

helin@

联系人：邓怡亮

021新华社于7月21日正式发布三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化

dengyiliang@改革推进中国式现代化的决定》，其中提到推进能源等行业自然垄断环节独立运营

和竞争性环节市场化改革；推进水、能源等领域价格改革，优化居民阶梯水价、电

行业与沪深300指数对比图

价、气价制度；深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场；加快规划建设新

20%

型能源体系，完善新能源消纳和调控政策措施。我们认为，我国电网和电价市场化

0%改革将持续加速推进。

-20%

-40%经历短期下跌后，电网板块估值泡沫被挤出完毕。电网兼具防御性、主题强、业绩

2023/07/212023/11/192024/03/192024/07/18

电力设备(申万)公用事业(申万)好等投资逻辑，目前出口、特高压、配网侧细分方向估值均处于公允状态，后续重

环保(申万)沪深300

资料来源：Wind点关注政策持续催化。建议关注：①电力设备出口，三星医疗、东方电子；②主配

网，许继电气、平高电气。

风险提示：电网投资不及预期；美国大选对中国出口链打压；新能源汽车销量不及

预期；风光政策不及预期；原材