机械设备行业2024年投资策略分析报告：政策护航，内需增长，捕捉复苏投资先机.pdf

政策护航内需增长，捕捉复苏投资先机

机械设备行业2024年中期策略报告

2024年07月23日

最近市场走势相关报告

机械设备(申万)沪深300《核电设备再迎利好，看好行业长期发展—机械设备行业周报》

15.00%2024.07.15

10.00%《6月挖机内销再超预期，回调创造布局机会—机械设备行业周

5.00%报》2024.07.08

0.00%《工程机械景气延续，通用设备复苏存预期—机械设备行业周报》

-5.00%2024.07.02

-10.00%

-15.00%

-20.00%

-25.00%

-30.00%

2024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月

市场表现数据

表现3M2024年1-6月

沪深300-2.14%0.89%

机械设备-9.48%-13.03%

2

核心观点：

机械设备行业年初至今（2024年6月30日）涨跌幅-4.4%，位于一级行业第17位，同期沪深300指数+0.89%，相对收益-5.29%。仅三个子行业实现

正收益：①轨交设备（+25.43%）；②工程机械整机（+22.72%）；③纺织服装设备（+0.75%）。

展望下半年，我们延续2024年度策略“顺周期之势，掘成长之金”，从：①上半年表现较好的板块能否持续；②业绩增速有拐点；③政策主线，

三个角度进行选股，认为工程机械、半导体设备、机床刀具三个方向具备较高投资价值。当前行业整体处于低位，存在结构性投资机会，维持行业

“推荐”评级。

Ø半导体设备：全球半导体销售自2021年下半年开始的下行周期结束，主要代工厂营业收入同比增速在2023Q1触底，2023Q2开始恢复。代工厂产能

利用率在2023Q1见底，后逐步提升。受美国先进制程出口影响，我国半导体设备投资中海外投资预计有所下降，但解决卡的确定性更强，

长期来看国产设备受益。建议关注：1）低估值平台型龙头：北方华创；2）受益于存储器扩产：中微公司、拓荆科技；3）国产化率较低，

空间较大的环节：精测电子、微导纳米、芯源微等。

Ø工程机械：住房城乡建设部印发通知明确更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备，更

新周期有望开启。产品出口降幅收窄，海外景气依旧。以印尼为代表的新兴市场开工时长领先，且增速保持一定增长。我国工程机械近年来取得

长足进步，国际地位持续提升。徐工自2021年以来，连续两年位居全球前三；三一亦保持全球前五的优势地位。建议关注：徐工机械、三一重工