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把握AI主线，关注景气赛道

计算机行业2024年中期投资策略报告

2024年07月24日

证券研究报告

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2023-072023-112024-032024-07

沪深300表现（2024.7.23）（单位：%）

表现1M3M12M

沪深300-1.6-2.6-10.0

计算机-7.1-9.6-33.8

2

摘要

核心观点：

•从全年角度看，科技主题投资热度有望延续，新质生产力相关赛道具备长期投资价值。我们认为部分新兴赛道在年内仍有政策催化预期，下半年行业中部分细分赛道有望陆续进入

估值修复阶段，给予行业“推荐”（维持）评级。

•综合上半年计算机行业行情来看，主题投资轮动较快。方向上，我们认为AI产业仍然具备长期投资价值，其中AI算力、端侧AI赛道确定性优于行业。另外，建议关注其他具备政策

催化和技术进步预期的景气赛道。

•AI产业链：国际视角下，全球科技巨头AI投资预期加大，AI基础设施总体需求仍将上行。国内方面，国产大模型与海外代际差距逐步缩小，智算中心加速建设。同时，鸿蒙生

态正在加速构建，苹果也于年内推出AppleIntelligence,国内外科技厂商的端侧AI技术进步有望推动下游硬件设备的出货量。端侧AI设备方面，AI赋能端侧设备将是潜在趋势，

AIPC渗透率有望稳步提升。同时，AIPC将带动电池、存储、整机等方面的适配革新。建议关注：紫光股份（000938.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）、华

勤技术（603296.SH）。

•工业软件：从历史数据分析，2019年至2023年，我国工业软件产品收入同比增速均高于软件产品收入同比增速，我们认为在自主可控和技术进步的推动下，我国工业软件产品收入

增速有望持续跑赢软件行业整体收入增速。当前国际局势下，工业软件摆脱进口依赖，实现自主可控成为共识。近年来，我国部分核心工业软件渗透率上行，同时国产化率有望逐

年提高。相关工业软件厂商经过多年积累，已在部分产品上实现技术突破。回顾2023年全年