6月社零行业报告专题：6月社零同比%2b2.0%25，可选消费承压-240716-东海证券-17页.pdfVIP

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研

究[Table_Reportdate]

2024年07月16日

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标配6月社零同比+2.0%，可选消费承压

行——6月社零报告专题

业[table_main]

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深证券分析师投资要点：

度姚星辰S0630523010001

yxc@

证券分析师➢2024年6月社零同比增长2.0%，同比增速放缓。2024年6月社会消费品零售总额40732亿

元，同比增长2.0%，低于wind一致预期（+4.0%）；增速较上月下滑1.7pct，受618大促时

任晓帆S0630522070001

商rxf@间前置、汽车价格下行等因素影响，6月社零增速放缓。1）分区域来看，在农村居民收入

贸联系人较快增长、县域商业体系建设不断推进，乡村市场销售增速持续快于城镇。1城镇：6月

零吴康辉消费品零售额35141亿元，同比增长1.7%，增速较上月环比下降2.0pct；2乡村：6月消费

售wkh@品零售额5591亿元，同比增速达3.8%，增速较上月环比下降0.3pct。2）分渠道来看，线

联系人

上消费景气度下行，线下消费快复苏。16月线上消费表现下行。截至6月，网上商品和服

陈涛

务零售额和实物商品网上零售额累计同比分别达9.8%和8.8%，增速较上月环比下降2.6和

cht@

2.7pct。分品类来看，6月网上零售额吃、穿、用分别累计同比增长17.8%、7.0%、7.8%，

[table_stockTrend]较上月增速环比-1.8pct、-2.0pct、-3.0pct。2线下消费快速复苏。根据社零、网上商品及

服务零售额推算，6月线下社零同比+8.6%，增速较上月环比提升6.0pct。

➢餐饮增速高于商品零售，可选品类有所承压。1）分商品及服务：餐饮、商品零售增长平

稳，商品零售略弱于餐饮。6月社零餐饮服务总额4609亿元，同比上涨5.4%（环比0.4pct），

保持稳健增长；社零商品零售总额同比上涨1.5%，增速较上月下降2.1pct。2）必选、其他

类增长稳健，地产后周期、可选消费拖累社零。6月必选、可选、地产后周期、其他类零售

额同比增速分别达6.71%、-4.90%、-6.24%、2.68%，增速分别较上月环比-1.75pct、-

10.57pct、-4.35pct、-4.06pct。1必选：增长稳健。各细分品类同比均为正，其中粮油、

食品类表现较优，其他必选消费环比有所下滑。2可选：可选品类受大促节奏变化影响较

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大，6月同比均为负增长，表现不佳。6月可选消费均呈同比下滑态势，其中化妆品下滑幅

5月社零专题：5月社零维持温和复

度较大，同