锐科激光深度研究报告：国内光纤激光器龙头企业，盈利修复与高端迈进打开成长空间.pdf

锐科激光（300747）深度研究报告

目录

一、国内光纤激光器领先企业，国家技术创新示范企业6

（一）深耕光纤激光器十余载，市占率稳步提升6

（二）公司股权结构稳定，技术储备深厚7

（三）经营业绩受竞争格局影响，归母净利润波动较大9

二、国产替代需求旺盛，激光终端应用前景广阔10

（一）激光助力制造业迈向更高端，应用前景广阔10

（二）光纤激光器市场稳步增长，纳秒/超快激光器市场增长较快12

三、发挥激光产业链整合优势，逐步拓展高功率及高端市场15

（一）公司具有产业链垂直整合优势，盈利修复驱动业绩增长15

（二）公司研发强度持续增加，布局高功率及高端市场15

（三）布局超快激光器领域，公司未来业绩的又一增量16

（四）海内外市场协同拓展，给公司带来成长空间18

四、关键假设、估值与盈利预测19

五、风险提示20

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

锐科激光（300747）深度研究报告

图表目录

图表1公司历史沿革6

图表2公司主营业务产品6

图表3公司主营业务营收（亿元）7

图表4公司主营业务毛利率7

图表5公司股权结构（截）7

图表6公司董监高简介7

图表7公司营业收入及增速9

图表8公司归母净利润及增速9

图表9公司毛利率和净利率9

图表10公司经营性现金流净额和净利润9

图表11