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财务分析

一、行业分析

1、行业竞争程度分析。

（1）现有企业竞争程度分析：竞争程度越高，价格越接近于边际成本，盈利水

平也越低，包括：

1）行业增长速度分析：行业增长速度越快，现有企业间不必为相互争夺市场而

展开价格战；反之，行业增长停滞不前，则竞争势必加剧。

2）行业集中程度分析：行业市场份额集中在少数企业，则竞争度较低。

3）差异化程度与替代成本分析：差异程度越大，竞争度越低，但替代成本较低

时，企业间仍可进行价格竞争。

4）规模经济分析：固定成本与变动成本之比较高，就具有规模经济性。

5）退出成本分析：行业生产能大于市场需求，而行业推出成本较高时，势必导

致激烈的价格竞争。

（2）新加入企业竞争威胁分析

1）规模经济性因素：规模经济性越高，新企业进入难度越大。

2）先进入优势因素。

3）销售网与关系网因素。

4）法律障碍因素。

（3）替代产品或服务威胁分析替代产品或服务

2、市场议价能力分析。

（1）企业与供应商的议价能力分析

1）供应商的数量对议价能力的影响

2）供应商的重要程度对议价能力的影响

3）单个供应商的供应量。

（2）企业与客户的议价能力分析

1）价格敏感程度的影响：价格敏感程度取决于产品差别程度及替代成本水平，

产品差别越小，替代陈本越低，价格敏感度越强，客户的议价能力越强。

2）相对议价能力的影响：实际价格取决于客户相对议价能力。

二．财务报表分析

1.资产负债表

（1）企业自身资产状况及资产变化说明:

1)公司资产的变化中固定资产增长最多.企业将资金的重点向固定资产方向转移.

应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收

益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进

行动态跟踪与研究.

2)流动资产中,存货资产的比重最大,信用资产的比重次之.

3)在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动

资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度

明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制

约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资

产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管

理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般.

（2）.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明:

1)从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为xx%,长期负债

和所有者权益的比率为xx%.说明企业资金结构位于正常的水平.

2)企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少xx%,长期负债减少xx%,股东

权益增长xx%.流动负债的下降幅度为xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动

负债的下降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低.

3)本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为ab%,cd%,该项数据比去年

有所降低,说明企业的长期负债结构比例有所降低.盈余公积比重提高,说明企业

有强烈的留利增强经营实力的愿望.未分配利润比去年增长了ef%,表明企业当

年增加了一定的盈余.未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高,说

明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高.总体上,企业长期和短期的融资

活动比去年有所减弱.企业是以所有者权益资金为主来开展经营性活动,资金成

本相对比较低.

3.资产负债表项目分析

（1）货币资金:分析其发生变动的原因、货币资金规模级变动情况与货币资金比

重及变动情况是否合理.

（2）应收账款

1）应收账款规模及变动情况，如果其增长超过销售收入、流动资产和速动资产

等项目的增长率，可以初步判断存在不合理因素。

2）会计政策变更和会计估计变更的影响。如入账确认由总价法改为净值法，应

收账款余额降低。

3）企业是否利用应收账款进行利润调节。如会计期末突发性的与营业收入相对

应的应收账款、关联方交易等

4）关注是否有应收账款巨额冲销的行为。

（3）其他应收款，常常作为调整成本费用和利润的手段。分析是应注意关联方

其他应收款余额及账龄、是否存在违规拆借资金等

（4）坏账准备（坏账准备提取方法、比例是否合理、是否改变）

（5）存货，包括存货构成分析与存货计价分析

先进先出法利润被高估，个别计价法—基本反映存货的真实价值，加权平均

法介于两者之间。

存货跌价准备占存货的比例过高，可以判定企业存货质量过低。

（6）固定资产

1）固定资产规模与变动