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创投支持发展新质生产力

科技创新是发展新质生产力的重要驱动力量。作为培育新质生产力的重要资金来源，创投可以契合新兴科创企业盈利周期长、创新风险大的特点，为相关企业提供稳定的长期资金。

近年来，创投已经在支持科技创新和中小企业发展中展示了巨大作用。投中数据显示，今年上半年，创投以及早期投资占全部私募投资数量近八成，投向行业更是创新含量十足。与此同时，支持创投发展，引导多元资金进入创投领域的政策也在及时出台，相关部门频频发声，积极促进创业投资高质量发展。

聚焦科技创新创业企业需求

自今年政府工作报告提出要“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”后，新质生产力就成为2024年经济社会发展的关键词。中信证券认为，新质生产力核心在于“新”和“质”，其路径在于以新生产要素与新技术革命为基础对劳动力和劳动资料等进行组合优化，从而带动传统产业升级和培育新的产业引擎，最终构建现代化产业体系、实现高质量发展。

我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，发展方式转变、产业结构升级、增长动力转换，在生产力数量之外，更对生产力质量提出了新的要求。新质生产力正是以科技创新为经济增长新引擎，以新兴产业和未来产业为载体，符合高质量发展要求的新型生产力。当前，新能源、新材料、人工智能、生物科技等技术创新和产业化进程发展加速，科技创新和产业变革已经成为推动经济和社会发展最重要的力量。

我国科技创新和新兴产业发展正在经历突破转变的关键时期，科技创新创业企业是其中最具活力和发展潜力的部分，但他们在技术、产品、管理和财务等方面具有较大的不确定性，资本投资具有成本高、周期长、风险大等特点，多数资本难以对他们进行有力支持。而在资金流向科技行业的整个过程中，创投发挥着核心作用。“科技产业通常涵盖了高科技、硬科技和新兴科技企业，它们是创投机构特别关注的焦点。”中央财经大学经济学院教授高伟表示。作为培育新质生产力的重要资金来源，来自私募创投的资本能够契合科创企业盈利周期长、创新风险大的特点，可以为相关企业提供稳定的长期资金。

投早、投小、投硬科技

近年来，在国家创新驱动发展战略的引领下，创投行业作为支持科技创新和中小企业发展的重要力量，为科技创新与进步作出了不可磨灭的贡献。证监会综合业务司司长周小舟在今年金融街论坛上表示，将进一步促进畅通私募创投基金“募投管退”循环，积极发挥好创业投资、股权投资在挖掘、培育、支持未来产业和新兴产业方面的独特作用。据周小舟介绍，注册制改革以来，近九成的科创板上市公司和六成的创业板上市公司获得过私募基金支持。私募股权创投基金投资半导体、生物医药等重点科技创新领域项目约10万个，在投本金约4.3万亿元。

投中数据显示，2024上半年我国新成立私募股权和创投基金2393只。其中，值得一提的是，还有多家高校参与设立的基金。天津大学、北京大学在5月分别设立了脑机海河实验室基金和博雅兴豫科技成果转化基金（拟）。此外，还有中南大学、香港科技大学、复旦大学、上海交通大学、香港大学、南开大学参与设立，已披露目标募集规模超60亿元。

从交易方面来看，数据显示，上半年市场投资数为3971起，交易规模共计684亿美元。值得注意的是，其中，创投市场和早期投资的投资数量占比分别为56%、21%，同比之下早期投资占比再增5%。从投资规模来看，早期及创投投资规模比重再度增加，本期早期投资规模增加至5%，创投投资总规模占比达60%，可见投早投小已经成为机构投资的主要方式。

具体来看，2024上半年市场热门行业主要聚集于电子信息、医疗健康、先进制造行业，科技创新含量十足，上述三大行业投资数量分别为1225起、588起和494起，占全部交易数量近六成。细分赛道下，半导体仍然占据市场主要地位，生物医药、信息化服务、医疗器械、人工智能领域则位于第二梯队较为突出位置。

促进创投高质量发展

6月19日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（以下简称“创投十七条”）。其中提出“培育多元化创业投资主体”，要发挥政府出资的创业投资基金作用。充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金、国家科技成果转化引导基金等作用，进一步做优做强，提高市场化运作效率，通过“母基金+参股+直投”方式支持战略性新兴产业和未来产业。

实际上，今年以来，政府引导基金表现颇为亮眼。随着许多地方政府出台政策，众多百亿级别地方政府引导基金与基金群接连成立。其中最引人注意的就是近期完成注册的国家大基金三期。5月，以能源、半导体、智能制造等领域为基金投资主导方向的国家集成电路大基金三期完成工商注册，注册资本高达3440亿元，是目前中国芯片领域史上最大规模基金项目。此外，6月26日，国家中小企业发展基金发布公告，完成第六批子基金设立任务，总规