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第二章国际金融市场

一、国际金融市场概述

1、金融市场

金融市场指从事各种金融业务活动的场所（银行、证券、保险）。金融市场是指资金供

应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场。

广而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的

市场。是各类金融机构、金融活动所推动的资金交易的总和，它是一个宏观的概念，只要是

资金交易，就离不开金融市场，它是无所不包的。

比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机

制。

金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场（资金与资本不一样），是资金融

通市场。所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金

盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接

融资两种。直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过

金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资；与此对应，间接融资则是指通过银行所进

行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。金

融市场对经济活动的各个方面都有着直接的深刻影响，如个人财富、企业的经营、经济运行

的效率，都直接取决于金融市场的活动。

金融市场的形成

远在金融市场形成以前，信用工具便已产生。它是商业信用发展的产物。但是由于商业

信用的局限性，这些信用工具只能存在于商品买卖双方，并不具有广泛的流动性。随着商品

经济的进一步发展，在商业信用的基础上，又产生了银行信用和金融市场。银行信用和金融

市场的产生和发展反过来又促进了商业信用的发展，使信用工具成为金融市场上的交易工

具，激发了信用工具潜在的重要性。在现代金融市场上，信用工具虽然仍是主要的交易工具，

但具有广泛流动性的还有反映股权或所有权关系的股票以及其他金融衍生商品，它们都是市

场金融交易的工具，因而统称为金融工具。

金融市场可以将众多投资者的买卖意愿聚集起来，使单个投资者交易的成功率大增，即

在接受市场价格的前提下，证券的买方可以买到他想买的数量，卖方可以卖出他想卖的数量。

交易所的这种属性其实就是流动性，交易所的流动性使得资本在不同的时间、地区和行业之

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间进行转移，使资源得以配置。金融市场出现的目的是提供交易的便捷，因而流动性就是

金融市场的基础经济功能所在，没有了集中流动性的功能，金融市场就失去存在的基础。

一个完备的金融市场，应包括三个基本要素：

（1）资金供应者和资金需求者。包括政府、金融机构、企业事业单位、居民、外商等

等，即能向金融市场提供资金，也能从金融市场筹措资金。这是金融市场得以形成和发展的

一项基本因素。

（2）信用工具。这是借贷资本在金融市场上交易的对象。如各种债券、股票、票据、

可转让存单、借款合同、抵押契约等，是金融市场上实现投资、融资活动必须依赖的标的。

（3）信用中介。这是指一些充当资金供求双方的中介人，起着联系、媒介和代客买卖

作用的机构，如银行、投资公司、证券交易所、证券商和经纪人等。

金融市场在市场经济中的地位

在市场经济条件下，各类市场在资源配置中发挥着基础性作用，这些市场共同组合成一

个完整、统一且互相联系的有机体系。市场体系分为产品市场（如消费品市场、生产资料市

场、旅游服务市场等）和为这些产品提供生产条件的要素市场（如劳动力市场、土地市场、

资金市场等）。

金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分，属于要素市场。它与消费品市场、生产

资料市场、劳动力市场、技术市场、信息市场、房地产市场、旅游服务市场等各类市场相互

联系，相互依存，共同形成统一市场的有机整体。在整个市场体系中，金融市场是最基本的

组成部分之一，是联系其他市场的纽带。因为在现代市场经济中，无论是消费资料、生产资

料的买卖，还是技术和劳动力的流动等，各种市场的交易活动都要通过货币的流通和资金的

运动来实现，都离不开金融市场的密切配合。从这个意义上说，金融市场的发展对整个市场

体系的发展起着举足轻重的制约作用。

金融市场同其他各种市场的关系

金融市场同其他各种商品市场既有联系又有区别。

(1)金融市场同其他市场之间的联系具体表现在：一是金融市场为商品市