钛行业钛产业向成熟期迈进，开启高端化进程.pdf

钛行业专题报告

目录

1钛：用途广泛的高性能金属1

1.1钛的定义1

1.2钛主要用于生产海绵钛和钛白粉1

1.3我国钛产业处于成长转成熟的关键时期3

2上游原料：钛精矿产能短期增长乏力4

2.1全球钛矿新增有限，储量不断下修4

2.2中国钛矿产能集中，未来仍有增量7

2.3钛白粉—钛矿价格走势的风向标9

3冶炼：钛白粉市场在出口拉动下有望保持稳定11

3.1钛白粉-钛工业主要下游11

3.2全球钛白粉产能集中，中国占据主导地位12

3.2.1全球钛白粉产能格局集中，中美合计占据7成12

3.2.2我国钛白粉市场集中度高，氯化法成为主流生产方向13

3.3钛白粉市场展望：利好与压力并存，总体有望保持稳定15

3.3.1钛白粉下游部分集中，主要用于涂料领域15

3.3.2房地产的景气度—钛白粉需求的重要前瞻指标17

3.3.3受益海外产能退出，出口景气拉动钛白粉需求19

3.3.4地产政策利好但出口承压，预计钛白粉市场保持稳定22

3.3.5新建产能投放压制需求边际好转，预计钛白粉价格保持稳定22

4冶炼：海绵钛市场分化显著，中低端过剩高端短缺24

4.1海绵钛-钛工业的基础环节24

4.2全球海绵钛供应集中，高品级国产替代指日可待24

4.2.1全球海绵钛产能分布集中，中日俄占9成24

4.2.2中国海绵钛高端产能持续扩大，头部企业优势显著25

4.2.3全球供应体系受损，海绵钛国产替代指日可待27

4.3低端产能出清+高端产能释放，海绵钛价格有望稳中上行28

5中游加工：钛材加工呈寡头垄断，国产替代快速进行30

5.1钛材加工产业集中度高，主要集中于陕西30

5.2国产替代趋势明显，高端钛材仍存差距31

6下游应用：航天航空潜力巨大，3C领域爆发增长34

请务必阅读正文后的重要声明部分

钛行业专题报告

6.1化工：需求大势已过，增速放缓35

6.2航空航天：军民机齐放量，市场潜力巨大37

6.2.1军费开支呈加速态势，与发达国家差距依旧显著38

6.2.2军用飞机用钛量稳步提升40

6.2.3民用飞机带来新机遇40

6.33C：需求爆发增长，占比仍较低41

6.3.1直板机43

6.3.2折叠屏手机45

6.4其他领域：多点开花，电力、冶金增速较快48

6.4.1冶金48

6.4.2电力49

6.4.3医疗51

6.4.4体育休闲用品52

6.4.5海洋工程53

6.4.6船舶54

6.5钛材需求测算56

7相关标的58

7.1宝钛股份58

7.2西部材料58

7.3西部超导59

7.4安宁股份60

7.5钒钛股份61

8风险提示61

请务必阅读正文后的重要声