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加快催生智能城市政策推动下的北斗技术迎来了快速发展2023年，中国将在电离层建模和消误差算法等方面取得重大突破，有望实现从“被垄断”向“收割”的战略转变随着市场容量扩大和政府支持，电离层建模和消误差算法成为北斗行业的重要支撑预计到2025年，国内电离层建模市场规模将达到1万亿元人民币另一方面，市场上的应用正在加速，从“被垄断”走向“收割”目前，中国的自动驾驶市场竞争激烈，部分车型的价格已经降至百万级别，而随着北斗行业的成熟和竞争力的提高，这一现象可能不会持续太久综上
[Table_CompanyRptType]行业研究
2）强安全领域的设备更新，如重卡、电力、金融等领域。我国存量
重卡约800万辆，强制安装了北二终端以便于监管，单个终端售价
通常在2000-3000元，全部更新北三终端将带来200-300亿的增量
市场。此外，电力、金融等存在极致安全要求的领域有望迎来单北斗
换装政策。
3）低轨星际增强带来远期出海逻辑。我国北斗卫星导航系统未来将
朝着低轨星际增强方向演进，这也就意味着海外用户仅需购买一台设
备就可以完成作业，客户预算不变情况下，将大幅增加北斗终端厂商
的竞争优势。
⚫投资建议
建议重点关注华测导航、移远通信、司南导航等公司。
⚫风险提示
北三行业应用推广不及预期；自动驾驶等领域竞争加剧导致价格战风
险。
⚫相关公司盈利预测与评级：
[Table_IndProfit]EPS（元）PE
公司评级
2023A2024E2025E2023A2024E2025E
华测导航0.831.071.2537.1528.6021.99买入
移远通信0.342.571.25158.0918.914.56买入
司南导航0.670.790.9477.1449.1740.98未评级
资料来源：wind，华安证券研究所
注：司南导航未覆盖，盈利预测参考wind一致预期
敬请参阅末页重要声明及评级说明2/21证券研究报告
[Table_CompanyRptType]行业研究
正文目录
1催化剂：政策驱动，北斗行业应用迎来加速5
2产业端：电离层建模和消误差算法是核心8
3市场端：从“被垄断”走向“收割”全球14
3.1市场概况14
3.2重点标的16
5风险提示：20
敬请参阅末页重要声明及评级说明3/21证券研究报告
[Table_CompanyRptType]
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