常规指数和全收益指数的差异.docxVIP

目录

市场周观察 3

宏观流动性 6

微观流动性 7

流入端 9

流出端 14

图表目录

图1：现在上证收益点位略高于上证指数点位实属合理 5

图2：全收益指数前期与指数点位相近，后期二者比值逐渐增大 6

图3：目前上证红利全收益股息率为5.39，中证红利全收益股息率为5.23，显著高于其他全收益指数 6

图4：国债收益率和DR007变化 7

图5：中美利差与沪深300 7

图6：换手率分位数变动 7

图7：陆股通周净买入 10

图8：陆股通周均成交额 10

图9：新发基金周度份额变化 11

图10：偏股基金发行情绪 11

图11：近四周基金份额变动情况 11

图12：偏股基金份额变动情况 11

图13：ETF份额情况 12

图14：ETF近四周净申购 12

图15：两融资金流入情况 13

图16：两融资金成交情况 13

图17：股权融资变化情况 15

图18：本周解禁市值行业分布 16

图19：未来四周解禁市值合计 16

图20：减持市值变动情况 17

表1：本次公告主旨为调整 3

表2：上证收益与上证指数在编制方案上存在差异 4

表3：我国其他主要全收益指数 5

表4：A股资金周度变动情况 8

表5：行业资金变动情况 9

表6：近四周陆股通行业流动情况 10

表7：宽基指数ETF份额变动情况 12

表8：主要行业/主题ETF份额变动情况 12

表9：近四周行业融资净流动情况 14

表10：近4周IPO和定增的行业变化情况 15

表11：近四周行业增减持变动情况 17

1. 市场周观察

上证综合全收益指数并非新概念，本次公告强调调整。2024年7月15日，上交所披露《关于发布上证综合全收益指数的公告》，上证综合全收益指数（下文称“上证收益”）的不是一个新概念，它是上证综合指数（后文称“上证指数”）的衍生指数，于2020年9月18日首次提出，2020年10月9日在交易所正式推出，指数基日为

2020年7月21日，以3320.89点为基点。本次公告主旨为调整，共有三点，均自

2024年7月29日起正式实施：（1）将指数名称从“上证指数全收益”调整为“上证收益”。（2）将指数代码从“000001CNY01”调整为“000888”。（3）此前交易所展示的市场涨跌幅并非实时行情，上证收益自7月29日发布实时行情，提高上证收益的关注度和重要性。

表1：本次公告主旨为调整

2020年9月18日上交所披露《关于发布上证综合全收益指数的公告》

2024年7月15日上交所披露《关于发布上证综合全收益指数实时行情的公告》

指数全称指数简称指数代码

涨跌幅展示是否为实时行情

数据来源：上交所，

上证综合全收益指数上证指数全收益000001CNY01

否

上证综合全收益指数上证收益000888

是

全收益指数在编制方法上有差异，将分红纳入指标计算。全收益指数是一种考虑了股票价格变动和分红再投资的指数，它更全面地反映了股票投资的真实收益。全收益指数与价格指数的主要区别在于，全收益指数包含了分红再投资的收益，而价格指数仅反映股票价格的变化。因此上证收益与上证指数在编制方案上存在差异。具体而言，上证收益将现金分红等公司事件纳入考核指标，而上证指数只注重公司市值。举例而言，假设股价为100元，分红了10元，除权之后的股价则为90元，上

证指数就取这个价格计算；上证收益取包含分红的价格100元计算。因此，由于基点、基日和编制方法的区别，现在上证收益点位略高于上证指数点位实属合理。

表2：上证收益与上证指数在编制方案上存在差异

上证指数 上证收益 是否一致指数基日 1990/12/19 2020/7/21 否

指数基点 1000点 3320.89点 否

样本选取方法

编制方法

指数样本调整

样本空间：上证综合指数的样本空间由在上海证券交易所上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成。ST、*ST证券除外。

选样方法：上证综合指数选取所有样本空间内证券作为指数样本。

报告期指数=(报告期样本总市值/除数)

*100

注1：总市值=Σ(证券价格*发行股本数)

注2：使用除数修正法公式得出新除数，并据此计算以后的指数：修正前的

调整数值/原除数=修正后的调整市值/新除数

上市以来日均总市值排名在沪市前10位的证券于上市满三个月后计入指数，其他证券于上市满一年后计入指数。样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除；被撤销风险警示措施的证券，