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企业研究论文

企业偿债能力和盈利能力关系分析

前言：随着我国社会主义经济体制的建立和发展，已

经在逐步的改变着企业的经营和管理，企业要想迎合经济

发展，就必须要实行财务分析和财务报表制度，因为此项

制度有利于公司对于自身实力的评价以及对于未来发展的

预测，但是，在所有财务活动中，企业的偿债能力和盈利

能力都是财务活动能力的关键，然而，很多时候往往两者

的关系是混淆的，企业管理人员以及财务人员并没有意识

到两者的非一致性，进而，造成了两者的矛盾冲突，给企

业的财务和管理造成了不必要的麻烦。所以，企业一定要

从财务管理的角度，对两者进行全方面的分析，才能够保

障企业的健康良好的发展。

一、企业偿债能力和盈利能力的基本认识

所谓的企业偿债能力就是企业对自身债务的偿还能力

和保证能力的程度，对于企业的偿债能力，往往从长期偿

债能力和短期偿债能力去分析，具体分析流动比率、速动

比率、负债比率、产权比率以及现金净流量比率来进行衡

量。企业的盈利能力是指企业能够赚取利润的最大值，通

常衡量的标准有销售毛利率、营业利润率、总资产报酬

率、所有者权益报酬率和普通股每股盈余。

目前，对于大多数的企业来讲盈利才是企业的主要目

的，因为，只有充足的资金成本，才能够体现出企业的竞

争力，才能够进一步提升企业的市场地位，然而，很多时

候却忽视了一个理念，这个理念就是，企业要想进一步提

升赚取利润的能力和实现现金的增值，就必须要保证企业

要具备一个良好的偿债的能力，所以，只有企业的盈利能

力和企业的偿债能力协调统一，才能够实现企业的进一步

发展。

二、企业偿债能力和盈利能力之间的普遍矛盾问题

（一）两者概念的不同。首先，两者的概念是并非一

致的，很多时候人们通常都会认为两者没有什么区别，就

算意识到了差别也会认为差别不是很大，但是，实则不

同，两者的概念根本就是两种不同的层次理论，企业偿债

能力是一种企业财务预警能力的表现，是保障企业财务流

动的一个重要的指标和依据，是分析企业真实实力的一项

标准，同时也是作为企业长远投资力度的一项保障依据。

然而，企业盈利能力实则就是企业财务报表的真实体现，

是企业赚取利润能力的大小，然而这种赚钱的能力是建立

在企业偿债能力的基础上的，只有企业敢于投资，才会实

现企业的利润最大化。所以，对于企业偿债能力和企业盈

利能力，两者的概念不同但却相互关联，因此，在分析两

者的时候，不可能一概而论，不能说，盈利能力大，相对

的负债能力就强。

（二）企业领导对于偿债能力的忽视。另外，大多数

的企业领导和股东最为关心的是企业的利益和赚取利润的

能力，所以，导致如今的企业只重视企业盈利能力却忽视

了企业的偿债能力，对于大多数的股东来讲，只在乎的是

企业给自身能够带来多少的财富，根本不会关心企业的偿

债能力大小，进而进一步导致了如今的企业对于偿债能力

的概念模糊不清和根本不重视，这在很大程度上已经制约

了企业的长远发展。

（三）对于债务人的不公平。再者，从财务比率方面

分析，对于债务人明显不是公平的，企业偿债能力和企业

盈利能力的衡量标准分别是权益乘数和权益净利率，权益

净利率又是企业总资产净利率与权益乘数的乘积，所以根

据此项形式进行计算，如果保证企业的总资产净利率大体

不变，当企业一味的最求利益最大化的时候，就会导致权

益乘数变大，也就是引起企业股东所要承担的债务份额提

升的原因，导致风险加大，因此，这种现象对于债务人明

显是不公平的。

（四）产权比例对于两者的影响。最后，产权比例也

是影响企业偿债能力和盈利能力的矛盾对之一，在总资产

不变的情况下，增加借款或向投资人分配红利，减少净资

产，使产权比率提高；相反，使产权比率降低。这取决于

边际资本与边际负债之间的成本，当边际资本的机会成本

与边际负债的资金成本分配不均匀或者没有严格的要求，

就会引起企业的效率或是偿债的能力的降低。

三、缓解企业偿债能力与盈利能力冲突的建议

（一）增强企业人员的专业素质。首先，针对第一个

问题要加强企业人员的专业素养，通过定期的培训工作，

提升企业人士的整体素质，只有整体素质的提高，才会带

动整个企业的提升，提升管理人才的专业水准，有利于企

业的全方为发展，只要企业的管理人员深刻的认识到了企

业偿债能力和盈利能力的差别，才能够更加清晰明确的进

行各项财务活动，在保障了自身企业安全的基础上，