普通股特征发行2009 south-western cengage现代财务管理30324 ch08 mmk11.pptx

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8CommonStock:Characteristics,Valuation,andIssuance?2009South-Western/Cengage

2IntroductionThischapterdescribesthecharacteristicsofcommonstock.Itdiscussestheprocessforsellingsecuritiesandtheroleoftheinvestmentbanker.Thechapteralsodescribesvaluationmodelsforcommonstock.

4CommonStockCommonstock(C/S)isthepermanentlong-termfinancingofafirm.RepresentsthetrueresidualownershipofafirmStockholderselecttheboardofdirectors.

6BalanceSheetAccountsforC/SParvalueofC/SContributedcapitalinexcessofparAdditionalpaidincapitalCapitalsurplusRetainedearnings(R/E)

7StockholderRightsDividendrightsAssetrightsPreemptiverightsVotingrights

8VotingfortheBoardofDirectorsMajorityvotingCumulativevotingProxy

NumberOfSharesNecessaryToElectACertainNumberOfDirectors

10FeaturesofCommonStockCommonstockclassesVotingandnonvotingSpecificownershipStocksplitsReversestocksplitsStockdividendsStockrepurchasesDispositionofexcesscashFinancialrestructuringFuturecorporateneedsReductionoftakeoverrisk

11AdvantagesandDisadvantagesofCommonStockFinancingAdvantagesFlexibleReducesfinancialleverageLowercostofcapitalDisadvantagesDilutesEPSExpensive

13TheSecurityOfferingProcessandInvestmentBankingLong-rangefinancialplanningTimingofsecurityissuesPurchaseofsecuritiesMarketingofsecuritiesArrangementofprivateloansandleasesNegotiationofmergers

14HowSecuritiesAreSoldPubliccashofferingUnderwritingIPO’sWebsite:PrivateordirectplacementRightsofferingStandbyunderwriting

16UnderwritingPurchasefromtheissuingcompanyNegotiatedunderwritingCompetitivebidding

17DirectIssueCostsInvestmentbankerswhoagreetounderwriteasecurityissuanceassumeacertainamountofrisk,andreceiveanunderwritingspreadascompensation.Underwritingspread=Sellingpricetopublic–Proceedstoissuingcompany

19OtherIssuanceCostsManagementtimeUnderpricing

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