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氢能产业链发展现状及重点投资领域介绍

全球变暖已对世界各国构成巨大挑战！现如今，全球平均气温相比人类大规模燃煤之前大约高1摄氏度。全球变暖对世界各国产生的影响已逐渐显现，如冰川融化导致海平面的上升，极端气候环境变得更加剧烈且频繁，高温、火灾和干旱导致的粮食生产愈发困难等。气候专家预测，到本世纪末全球气温将比人类大规模燃煤之前高2-4摄氏度，届时全球的生产环境愈加艰难，将严重威胁人类生存。

全球政府在气候变化的合作层面，从1992年联合国环境与发展大会制定第一个国际环境公约，1997年联合国气候变化大会通过《京都议定书》，2015年联合国气候变化大会达成《巴黎协定》。《巴黎协定》的长期目标是将全球气温上升幅度控制在2摄氏度以内，实现本世纪中段的净零排放（“净零排放”是指温室气体排放量与温室气体清除量达到平衡）目标。

中国政府在应对气候变化方面，2020年9月22日第七十五届联合国大会一般性辩论上，国家主席习近平向全世界郑重宣布——中国“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。这是中国应对气候变化的重要一步，必将对全球气候治理产生变革性影响。

基于以上承诺，中央层面于2020年9月出台氢能产业支持政策，将对氢能示范城市实施“以奖代补”政策。于2021年2月国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，2022年3月国家发改委发布了《氢能产业发展中长期规划(2021-2035)》，进一步明确国内氢能发展的方向。随着氢能产业发展中长期规划的发布，氢能上升到国家能源战略地位，众多大型能源企业及上市公司加快布局氢能全产业链。

截至2022年底，我国共建成加氢站358座（在营245座），国内超过12000辆燃料电池汽车在示范运行，未来随着政策及相关基础配套设施的逐渐落地，燃料电池汽车市场将逐渐由政府扶持走向完全市场化，行业将迎来发展黄金期。预计2020年至2025年间，中国氢能产业产值将达1万亿元，2026年至2035年产值达到5万亿元。

一、氢能行业介绍

氢能是一种来源广泛、清洁无碳、灵活高效且下游应用广泛的理想能源，凭借其高能量密度及最终化合产物来说是推动传统化石能源变革及支撑可再生能源大规模发展的不二选择。

但考虑到化石能源制氢、副产氢的产量相对较低且碳排放成本较高，在短期内难以有效地带动氢能消费侧的规模化发展，所以在执行“碳中和”政策、实现碳减排目标的同时，也要做好培育氢能上下游产业链发展工作。

二、氢能短期发展方向

根据中国产业发展促进会氢能分会副秘书长陈学谦介绍，“2021年我国的碳排放占据了全球的三分之一，为119亿吨，其中有56%是来自于商用车。”因此，商用车是当前汽车产业碳减排的重点和难点。根据新华网《汽车污染减排计划助力“绿色中国建设”》文中报道，“对汽车的碳排放测算中，商用车的碳排放占据了全部车辆碳排放的65%左右，其中重型货车碳排放更是占比达到了83.5%。”，大约5%的商用车碳排放占比超过50%，推动商用车电动化，尤其是中重型车是当前汽车产业碳减排的关键。

商用车当前减碳有两个主要路径：一是纯电动化，一是燃料电池化。鉴于商用车重载、长航时运输且全疆域运行的特殊需求，与氢燃料电池的加注时间短、续航里程长、不受低温影响的优势无比契合，所以氢燃料电池汽车的商业化是短期内比较现实的发展方向，既能降低碳排放又能满足氢能上下游产业链的培育需求。预计到2025年，我国燃料电池汽车保有量约5-10万辆，2035年约100万辆。根据中国氢能联盟预计，2060年碳中和目标下预计将增加至1100万辆，其中中重型燃料电池商用车750万辆，在2060年全部中重型商用车中占比接近65%；乘用车领域，2060年燃料电池乘用车约165万辆，占比约15%。

三、氢能产业链发展现状

如下图所示，氢能产业链很长，分为上游、中游和下游，涉及新能源、新材料、新工艺、新技术、新制造。

氢能产业链上游氢能产业链的上游主要是制氢、储氢、运氢及加氢这四大环节。未来随着资本的加持，氢的制、储、运、加等环节的技术难点将逐渐突破，以实现中国特色的绿色、经济、高效、便捷的氢能产业化目标。1、制氢：化石能源制氢为目前主流，电解水制氢最具潜力；2、储氢：高压气储氢为主流，但先进储氢技术待突破；3、运氢：与储氢方式紧密相关，气态储运、液氢储运、有机氢载体储运和固态储运等不同运气方式适宜不同应用场景；4、加氢：加氢站为重要基础设施，到2025年我国加氢站的建设目标下限为1000座，2020-2025年的CAGR超50%。

氢能产业链中游氢燃料电池是将氢气和氧气的化学能直接转换成电能的发电装置。其基本原理是电解水的逆反应，把氢和氧分别供给阳极和阴极，氢通过阳极向外扩散经过质子膜分交换为2H+与电解质O2发生反应后生成H2O，放出