7月转债月报：债底定价失效，挖掘个券机会.pdfVIP

西部证券

固定收益月报2024年08月08日

索引

内容目录

一、8月转债展望：债底定价失效，挖掘个券机会4

二、7月市场回顾8

2.1权益市场8

2.2转债市场回顾10

三、转债估值11

四、转债供需13

4.1转债供给：13

4.2转债需求：14

五、条款跟踪15

5.1赎回：0支可能强赎，1支确认强赎，3支不强赎15

5.2下修：27支确认下修，26支提议下修，97支不下修15

六、风险提示18

图表目录

图1：24年7月中证转债指数走势弱于权益走势4

图2：全市场百元平价溢价率创21年来新低4

图3：全市场纯债到期收益率创21年以来新高4

图4：中位数对应纯债溢价率处于历史最低水平4

图5：跌破债底转债数量占比已创2018年以来新高5

图6：7月转债平价中枢再度来到2018年来极低值水平5

图7：2018年以来转债平价结构变化5

图8：当前转债平价结构与2018年年末较为接近5

图9：当前各平价区间转债转股溢价率较2018年10月水平仍有继续下跌的空间6

图10：上交所转债投资者结构历史变动6

图11：深交所转债投资者结构历史变动6

图12：上交所转债投资者结构历史变动7

图13：博时中证可转债及可交换债券ETF基金份额及市值7

图14：2024年7月市场回顾9

图15：主要指数7月涨跌幅（单位：%）9

图16：7月北向资金流向（单位：亿元）9

图17：7月申万一级行业月度涨