中无人机(688297)大型固定翼长航时无人机系统领军企业，国内外业务双轮驱动.pdfVIP

公司报告|首次覆盖报告

内容目录

1.大型固定翼长航时无人机领军企业3

2.军用无人机市场持续增长，察打一体或为未来重要方向6

3.盈利预测与投资建议7

4.风险提示8

4.1.产品价格与成本波动风险8

4.2下游需求不及预期8

4.3公司市场拓展不利风险9

4.4测算具有主观性9

4.5外部国际局势变化风险9

4.6公司研发生产不及预期9

图表目录

图1：发展历程3

图2：公司股权架构图（截至2024年7月26日）4

图3：营业收入（单位：亿元）5

图4：归母净利润（单位：亿元）5

图5：期间费用（单位：亿元）5

图6：期间费用率（单位：%）5

图7：利润率（单位：%）6

图8：应收账款、存款、固定资产（单位：亿元）6

图9：全球军用无人机市场规模（亿美元）6

图10：2010-2020全球无人机市场区域分布7

图11：2010-2021中国军用无人机出口型号数量占比7

表1：公司核心技术3

表2：公司各业务收入、毛利拆分（单位：亿元）7

表3：可比公司PE预测（Wind一致预期，数据截止日期2024/08/01）8

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公司报告|首次覆盖报告

1.大型固定翼长航时无人机领军企业

大型无人机系统龙头，航空工业集团旗下无人机上市平台。公司全称中航(成都)无人机系

统股份有限公司，曾用名成都空天飞行器股份有限公司，2018年更名为中航(成都)无人机

系统股份有限公司。公司主要从事无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务，深耕

国内国外两个市场，持续