新质生产力加速AI+行业应用落地.pptx

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大模型商业化路径展望：B端大模型虽迎来降价潮，但通过技术优化以及与提供商(云厂商等)其他产品交叉销售，仍能带来不错的收入增量。而受降价潮影响的创业者将通过垂直应用场景加速产品落地，同时通过与通

用大模型的差异化竞争优势，继续推动行业理性发展。而C端产品仍未见杀手级应用，现阶段C端应用也仍以功能性尝试为主，或有待硬件迭代后探索更优可能。我们认为，AI智能体或可能成为未来大模型商业化落地的

重要支撑，其具备门槛低、生态潜力大的优点，只需调用已有API，根据不同场景数据训练的智能体可以更好地发挥数据价值和竞争优势。

我们梳理了近50家AIGC投融资案例，从投资标的看，通用大模型公司最受热捧，月之暗面、MiniMax、智谱A融I资额领先，投后估值达25-30亿美元。垂直行业应用领域中，金融、医疗、营销融资热度领先。对比互联网大厂布局，阿里、腾讯投资最为激进，目前中国估值超10亿美元的5家大模型独角兽公司中，阿里全部参投，腾讯参投4家。除此之外，二者在

垂直行业也多有布局。百度则将重心放在发展自有文心一言大模型，对外投资集中在垂直大模型应用以及大模型基础设施等方向。

投资启示：C端机会主要在具备流量(丰富应用场景)和资金实力的大公司，如搜索、社交和图文/视频生成领域领先的互联网公司。行业仍在混沌状态，创业公司如能研发出真正具备普适、满足真实需求的杀手级应用仍有跑出机会。海外用户有更好的付费订阅习惯，出海也是具备运营能力公司的创业方向之一。B端的机会主要在应用场景，看好已具备垂类行业经验、客户/数据积累和产品的公司，在大模型加持下，有望加速产品及

标准化交付发展的能力，实现规模化扩展盈利增长。我们建议关注腾讯(700HK)、阿里(BABAUS)、百度(BIDUUS)等互联网大厂AI大模型

的持续迭代，并对现有产品体系进行重塑，以及凭借行业经验和产品快速交付落地能力获???市场份额的垂类公司。;

核心观点总结.................................................................................................................................4

大模型与垂直产业结合，加速发展新质生产力........................................................................................................................................4

大模型变现路径：B端/C端多端布局，AI智能体或是商业化落地重要方向........................................................................................9

大模型将通过行业应用商业化落地..............................................................................................10

AI行业应用是大模型发展的重要方向.....................................................................................................................................................10

AI产业加速将带动行业规模扩张.............................................................................................................................................................10

政策加持下，大模型助力新质生产力发展..............................................................................................................................................11

B端价格战将持续