国际关系研究报告：8月海外局势跟踪与展望-240805-国金证券-18页.pdfVIP

7月国际关系研究报告国际关系研究报告

证券研究报告

国金政策与ESG组

分析师：杨佳妮（执业S1130524040002）联系人：商景皓

yangjiani@gjzq.cshangjinghao＠gjzq.

8月海外局势动态与展望

核心观点

整体来看，8月海外局势有两点值得关注，一是美国大选哈里斯能否保持逆转态势，其副总统的人选或将充分弥补其

政治身份的短板，如果哈里斯在密歇根、宾夕法尼亚等摇摆州获得领先，那么美国大选结果不确定性将大幅增加，市

场对能源、黄金、科技等交易预期将有所反转；二是中东局势是否升级，在哈马斯领导人哈尼亚伊朗遇袭后，伊朗地

区权威遭到严重挑战，伊朗是否会采取强硬反击措施成为中东地区局势走向的关键。此外，欧盟右翼势力上升，法国

左翼获得胜利，欧洲政坛的内部分歧推动各国外交独立性提升，随之意大利总理梅洛尼访华并签订经贸合作协议，未

来中国与欧洲各国开展双边外交关系空间加大。俄乌方面，俄罗斯维持战场推进优势，但随着美国大选时间临近，俄

乌焦点由战场转向和谈，俄乌外长分别开展访华交流，为冲突和谈作积极准备。

美国大选方面，特朗普与哈里斯差距缩小，8月竞选关注哈里斯竞选搭档与摇摆州选情。民主党哈里斯接任拜登后重

新凝聚党内共识，其多元身份和偏左基调的政策立场更加吸引年轻人、女性和黑人群体的选票。政见方面，预期哈里

斯对内将延续拜登时期政策思路，服务中产阶级，对外促和巴以，团结欧洲，对中国竞争与合作并行。共和党特朗普

提拔万斯为副总统，“特万”组合主张用强硬手段维护美国利益，把“保护美国工人、推动制造业回流”作为未来施

政的主要方向。在近期选举民调中，哈里斯在部分摇摆州选情呈现逆转态势，但特朗普仍具有领先优势。展望8月，

哈里斯能否获得更多选票的关键点在于其副总统的选择。由于哈里斯在中西部锈带州并不具备吸引力，如果哈里斯的

副手选择能充分弥补其政治身份的短板，帮助哈里斯提高摇摆州支持率，那么美国大选的结果将更不确定。

欧洲政坛温和右转，在欧洲务实追求下中欧关系有望修复。法国议会选举中左翼“新人民阵线”逆转胜出，结果表明

法国人民尚未准备好接纳极右翼。马克龙收获政治胜利，法国或将建立去除“极左翼”与“极右翼”的温和执政联盟。

欧洲议会选举后的右翼势力虽有上升但趋向去激进化，其政策不确定性有所减弱，社会议题成为其展示自身政见、竞

争执政机会的重要方式。右翼势力崛起和地缘政治局势的变化促使欧洲愈发重视自身的利益与安全，自主性上升，加

之欧洲政坛分歧推动各国外交独立性上升，有助于中国与欧洲各国开展双边外交关系。7月27日意大利总理梅洛尼访

华，对中国进行了为期五天的正式访问。双方会谈后，中意两国签署了为期三年的合作计划，覆盖了贸易、投资、教

育、工业、环境保护及粮食安全等多个领域。

中东方面，巴勒斯坦内部和解，哈马斯领导人遇袭后，中东局势升温易降温难。在中方斡旋下，巴勒斯坦内部长期敌

对的哈马斯和法塔赫达成和解，多方共同签订《北京宣言》，包括哈马斯在内的各派承认法塔赫是巴勒斯坦唯一合法

代表，巴勒斯坦独立建国的“两国方案”再次进入国际视野。然而，近期哈马斯领导人哈尼亚在伊朗首都遇袭身亡，

地区矛盾再一次激化。伊朗作为抵抗之弧核心，在其首都未能成功保护地区领导人，地区权威遭受严重挑战。后续中

东局势走向更多取决于伊朗的实际回应，中东局势升温易降温难。但伊朗改革派新总理即将就任，加之美国在中东地

区绝对的军事霸权,此次伊朗的报复行动或将保持适当克制,避免引发大规模地区冲突。

俄乌外长分别与中方会晤，冲突焦点从战场转为谈判。乌克兰方面，随着美国大选特朗普上台预期走强，乌克兰担忧

美国将停止援助支持，未来或面临外部援助资金和武器欠缺的困境。在此背景下，乌克兰外长库列巴首度访华，希望

中方牵头促和。中方外长王毅表示，当前俄乌和谈时机还不成熟，但愿意为停火谈判发挥中国力量，现已派出大使进

行第四轮穿梭外交，征询全球南方国家意见，促进俄乌停火谈判尽快实现。俄罗斯方面，近期积极在东北亚、东南亚

与南亚等多个方向积极外交，拓展国际空间。

风险提示

美国大选引发中美关系超预期变化，中东地区冲突升级带来地缘溢价上升，俄乌冲突烈度升级引起市场担忧等。

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