风格篇：成长是第一审美.pptxVIP

证券研究报告;;;;1.3不可忽视的两大变化：投资者体系打通+基本面预期下调;1.4.12023Q4以来的流动性改善不可逆;;;1.4.423Q4不仅有纯主题，还有少数主流机构掘金;1.4.5流动性改善后，与沪深大小盘风格关联度明显上升;1.4.5主题弱关联→主题强联动;1.5.1基本面预期下调，机构减仓是故事的另一面;1.5.224二季度末公募重仓北证产品数量减少较多;1.6.1 24年1-7月板块轮动频繁，TMT表现稍好;;;;;2.2小盘价值跑赢概率并不高，“成长”是小市值第一审美;;;2.4.1制造业产能利用率下降=“专精特新”ROE下行;;本面投资;2.6大周期看，小盘成长需要“产业”+“金融”共振;2.7新技术萌芽期，产业化浪潮尚需等待;2.8短期看主题轮动，中期看政策变化，长期看新技术周期;;2.10.1低市值策略：获取主题投资收益;2.10.2超跌策略：获取超跌反弹超额收益;2.11北证现状的启示和发展建议;风险提示